宏杰论市宏杰论市--整治老司机和下游偏淡季节的共振整治老司机和下游偏淡季节的共振2016-12-26发布时间：2016-12-26 12:06:50本周是传统公历年的最后收尾一周，重大经济数据不多，外盘整体表现平稳之中，影响市场资金效应的波动源，不在外盘在国内。周末证监会将喊话的重点对准了资管行业，而且和以前的官样文章表态不同，这次监管层将喊话的对象，集中指向了高学历、高智商、金融从业经验丰富的所谓“老司机”，用语修辞态度严厉，直呼奉劝涉嫌违法者立即收手，并主动向公安机关自首。由此，我们也联想到本次中央经济工作会议的一个发声，要下决心集中处理一些金融风险点。债市去杠杆及由此带来的吃刚兑脱实向虚圈子，这可能是牵动全盘和金融稳定全局的一个金融风险环节，也是老外坚持看空中国的一个主要线索依据。当然，今年商品市场的各种私募和绝对收益策略的产品，大部分都与债市杠杆环节有各种联系，比如类保本产品，比如CTA收益增强型产品，比如类FOF等，于是，伴随年底债市去杠杆风险暴露的过程，整治老司机的监管氛围影响，将加大政策敏感类的资管产品的获利兑现和仓位调整。普通客户都懂的，老司机之所以称为老司机，就是擅长把握宏观金融政策和监管政策的风向变化，一旦风吹草动，或者嗅到明显的风险，他们当起滑头来，比谁都坚决。第二个线索，是年关来到和下游环保整治所叠加的下游需求淡季影响。今年很多商品的资金主线，都围绕所谓的供应侧来抒发情怀，展望明年的时候，资金方也普遍将这个政策基调作为平稳有利的支持环节线索。传统的淡季备货需求与否，与价格位置的高低有很大关系，与来年的需求预期增长也有很大关系。今年11月份之后的商品指数上升楔形的反拉行情，不一定能骗到投机老司机，但却将现货下游和贸易环节的被动补库存兴趣调动起来，所以货的置换易手后，现货和期货控制的环节方，他们的无为追求将提升，甚至也会利用需求相对淡季的这个因素，配合进行高位品种的兑现休整过程，其追鼓手所谓的那些某某不变、行情不止的论调，也就变成了资管老司机的出货掩护。客观的来看图说话，目前国内文华商品指数已经跌破了60天线，这个所谓的中期强势分水位，同时，文华商品指数也将11月份的那个振荡形态的低点破坏，于是，文华商品指数给我们的投机客全貌指引是，国内商品指数伴随持续减仓和中期扩散形态的雏形，开始进入一个争执加大的中期调整阶段了。从本周开始，今年领衔的黑色系全线出现强势形态破位，大家本来对明年寄予期待的有色系，也出现集中击破振荡平衡位的表现。客户对于行情异动的指引和明年展望的预期矛盾，存在心理不适，这是很正常的，这是看基本面和看技术面差异变化时候，投机客都有的心理不适感。操作的角度上，尊重资金退潮和行情变化的羊群指引，先保护好自己的仓位，这是新司机和老司机都认可的一点。比如就以沪镍为例，一周前我们大家可能还认为9万这一线略下可以低买了，今天就已经近远月都考验85000一线下方的起涨区域了，这么大的落差，稍有不慎对权益和产品净值的影响，都是很大的。国内在股市上长期实践的老油条和老司机给我们经常灌输的理念是，整治老司机的时候，一般都是监管层集中清理行情打扫战场的时候，所以这个时候一旦领头羊品种倒下了，把手看紧些，这比什么都重要。有色系的几个品种上，跌到今天现货都还没有转升水的铜和镍，暂不急于低买，可以锁单再等继续确认。沪铝和沪锌的现货开始变升水了，可以先将保值短空平仓，但投机低买还尊重技术图形，等稳定一下再试更妥当。