股指期货周报：政策预期影响市场走势，指数表现分化

政 策 预 期 影 响 市 场 走 势 ， 指 数 表 现 分 化 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：陈尚宇联系方式：020-88818018 2024-10-20 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 本周沪深300指数累计上涨0.98%，上证50指数上涨0.06%，中证500指数上涨3.09%，中证1000指数上涨6.14%。本周四大期指主力合约切换，期指随指数反弹，IF、IH分别累计上涨1.31%、0.76%；IC、IM分别累计上涨2.63%、6.05%。 期现价差方面，四大期指主力合约切换，基差先收敛后升贴水分化，IF主力合约期现价差由17.23点收敛至9.17点，IH主力合约期现价差从8.61点上行至14.29点，IC主力合约期现价差从14.19点下行至-33.82点，IM主力合约从6.24点下行至-21.43点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-4.2点上行至22点，IH跨期价差（远月-当月）由12点扩大至40点，IC跨期价差（远月-当月）-67点扩大至-67.2点，IM跨期价差（远月-当月）由-114.8点收敛至-110.8点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值、比值、PB比值全部上行。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头减少2357手、IH净持仓空头减少2849手、IC净持仓空头增加250手、IM净持仓空头减少2377手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2411合约、2411合约、2503合约、2412合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-4.73%、-11.24%、2.82%和2.32%。 各期指主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 周度行业涨跌幅情况：整体反弹，TMT领涨 本周Wind一级行业指数中，大部分板块反弹，TMT表现最好，信息技术、工业、房地产涨幅居前，分别上涨9.04%、2.98%、2.95%，仅能源、公用事业分别下挫1.43%、1.01%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前五席位持仓情况 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点 土地成交方面：10月6日数据，受国庆假期影响100大中城市土地成交面积较上周减少了1791.77万平方米。成交价格方面，成交土地楼面均价下降483元/平方米；成交土地溢价率下降6.73%。土地成交方面：10月13日数据，国庆归来100大中城市土地成交面积较前一周增加了1440.24万平方米。成交价格方面，成交土地楼面均价上升50元/平方米；成交土地溢价率上升2.1%。 房地产开发投资来看，1-9月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12.2%，房屋新开工面积累计下降22.2%，房屋竣工面积累计下降23.9%。10月6日数据30大中城市商品房成交面积较上周下降140.93万平方米；房屋成交面积一二三线城市成交面积环比前一周减少。住宅价格方面，9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44375.75、15147.05与9999.88元/平方米，较上月分别回升0.112%、-0.079%、-0.080%。房地产开发投资来看，1-9月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12.2%，房屋新开工面积累计下降22.2%，房屋竣工面积累计下降24.4%。10月13日数据30大中城市商品房成交面积较上周增加127.08万平方米；房屋成交面积一二三线城市成交面积环比前一周增加。住宅价格方面，9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44375.75、15147.05与9999.88元/平方米，较上月分别回升0.112%、-0.079%、-0.080%。 消费高频数据看，9月CPI增速较前放缓，同比增长0.4%，PPI降幅扩大至-2.8%，9月社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点。价格看，10月4日菜篮子产品批发价格200指数较上周下降0.82点，10月11日CRB现货指数较上周下降2.3点，生产资料价格指数环比上升0.3%，10月11日猪肉平均批发价每公斤较上周下跌0.43元/每公斤。消费高频数据看，9月CPI增速较前放缓，同比增长0.4%，PPI降幅扩大至-2.8%，9月社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点。价格看，10月11日菜篮子产品批发价格200指数较前一周下降1.19点，10月17日CRB现货指数较上周下降0.48点，生产资料价格指数环比下降0.1%，10月18日猪肉平均批发价每公斤较上周上升0.26元/每公斤。 汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升7.7%、下降1.55%。8月中汽协汽车销量较上月增加19.15万辆，同比下降5%，环比上升8.5%；8月乘联会汽车销量较上月上升19.18万辆，同比下降0.89%，环比上升11.18%。汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升11.0%、4.51%。9月中汽协汽车销量较上月增加35.57万辆，同比下降1.73%，环比上升14.5%；9月乘联会汽车销量较上月增加20.17万辆，同比增加4.45%，环比上升10.57%。 2024年9月我国出口总额（美元计价）当月同比上升2.4%，进口总额同比上升0.3%，当月贸易差额817.1亿美元；对美贸易差额338.13万美元。本周，CCFI综合指数下降了161.44；BDI指数下降53.8。2024年9月我国出口总额（美元计价）当月同比上升2.4%，进口总额同比上升0.3%，当月贸易差额817.1亿美元；对美贸易差额338.13万美元。本周，CCFI综合指数下降了71.76；BDI指数下降159.2。 地产：国庆归来土地成交、楼面均价，溢价全部回升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 地产：固定资产投资增速保持稳定，房地产投资同比降幅收窄 1-9月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12.2%，房屋新开工面积累计下降22.2%，房屋竣工面积累计下降23.9%。10月13日数据30大中城市商品房成交面积较上 周增加127.08万平方米；房屋成交面积一二三线城市成交面积环比前一周增加。 地产：9月住宅价格指数同比增1.85%，二三线城市住宅均价环比下降 住宅价格方面，9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44375.75、15147.05与9999.88元/平方米，较上月分别回升0.112%、-0.079%、-0.080%。 消费：物价指数增长乏力，PPI降幅扩大 CPI同比增长0.4%，9月PPI受有效需求不足拖累降幅扩大，同比下降2.8%，降幅较上月扩大。截止最新数据CPI高频指标食品分项下降。PPI方面CRB现货指数、生产资料价格指数环比均较前一周下降。菜篮子产品批发价格200指数较前下降0.82点，CRB现货指数较前下降1.19点，生产资料价格指数环比下降0.1%，猪肉平均批发价每公斤较上周上升0.26元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率、半钢胎开工率本周均上升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 汽车销量：汽车销量较上月上升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 进出口：海外主要出口国PMI下滑，9月对外贸易热度下降 三、流动性跟踪 流动性小结 10月18日，SHIBOR隔夜利率为1.40%，较上周上升9bp；DR007加权平均利率为1.81%，较上周上升28.6bp。 潘功胜行长在金融街论坛上表示预计10月21号公布的贷款市场报价利率（LPR）会下行0.2-0.25个百分点。年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点 本周央行共开展9944亿元逆回购操作，因有3469亿元逆回购到期，全周合计投放6475亿元。 本周，A股资金累计净主动卖出26.10亿元，沪深两市A股日度成交额16482.07亿元，股票型ETF基金净流出375.84亿元。 10月LPR将下调，四季度降准有25-50bp空间 货币市场操作：本周合计投放6475亿元 A股市场资金流动：本周市场交易热度保持1.5万亿左右高位 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议数据来源:Wind、文华财经、LBMA、彭博、SMM、广发期货发展研究中心投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号叶倩宁:咨询编号Z0016628 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！