股指观点
一、期货指标
- 指数表现：本周沪深300指数上涨0.98%，上证50指数上涨0.06%，中证500指数上涨3.09%，中证1000指数上涨6.14%。四大期指主力合约随指数反弹，IF、IH分别上涨1.31%、0.76%；IC、IM分别上涨2.63%、6.05%。
- 期现价差：基差先收敛后分化，IF主力合约期现价差由17.23点收敛至9.17点，IH主力合约期现价差从8.61点上行至14.29点，IC主力合约期现价差从14.19点下行至-33.82点，IM主力合约从6.24点下行至-21.43点。
- 跨期价差：IF跨期价差（远月-当月）由-4.2点上行至22点，IH跨期价差（远月-当月）由12点扩大至40点，IC跨期价差（远月-当月）-67点扩大至-67.2点，IM跨期价差（远月-当月）由-114.8点收敛至-110.8点。
- 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值、比值、PB比值全部上行。
- 持仓变化：从前20席位持仓变化来看，IF、IH净持仓空头减少，IC净持仓空头增加，IM净持仓空头减少。
- 展期成本：对于空头持仓，IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2411合约、2411合约、2503合约、2412合约。最优年化展期成本分别为-4.73%、-11.24%、2.82%和2.32%。
二、宏观经济跟踪
- 土地成交：国庆假期后土地成交面积、楼面均价、溢价率均回升。
- 房地产开发投资：1-9月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工、新开工、竣工面积均下降。30大中城市商品房成交面积环比增加。
- 住宅价格：9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，一二三线城市住宅平均价格环比略有涨跌。
- 消费：9月CPI同比增长0.4%，PPI同比下降2.8%，降幅扩大。社会消费品零售总额同比增长3.2%。物价指数增长乏力，PPI降幅扩大。
- 汽车生产及消费：全钢胎和半钢胎开工率上升，汽车销量环比上升。
- 进出口：9月出口总额同比上升2.4%，进口总额同比上升0.3%，贸易差额817.1亿美元。CCFI综合指数、BDI指数下降。
三、流动性跟踪
- SHIBOR、DR007：10月18日SHIBOR隔夜利率为1.40%，DR007加权平均利率为1.81%，均较上周上升。
- LPR、降准预期：潘功胜行长预计10月21号公布的贷款市场报价利率（LPR）会下行0.2-0.25个百分点。年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。
- 央行操作：本周央行共开展9944亿元逆回购操作，因有3469亿元逆回购到期，全周合计投放6475亿元。
- A股市场资金流动：A股资金累计净主动卖出26.10亿元，沪深两市A股日度成交额16482.07亿元，股票型ETF基金净流出375.84亿元。
- 流动性小结：10月LPR将下调，四季度降准有25-50bp空间。货币市场操作本周合计投放6475亿元。A股市场交易热度保持1.5万亿左右高位。
