核心观点与关键数据
油脂板块
- 豆油：主力合约收盘8244，涨38；现货张家港8400元/吨，涨20；主力基差156。国内总库存上升至227.02万吨，环比增1.59%。美豆库存高企，南美天气利好，国内大豆到港量高，豆油供应宽松，中期基本面偏空。
- 棕榈油：主力合约收盘8836，跌28；现货张家港24度棕榈油9100元/吨，涨0；主力基差264。国际原油下跌抑制马棕，MPOB报告显示马棕库存增6.94%至201.4万吨，产量降3.8%，供需走向宽松，中长期关注产地增产不及预期及印尼生柴预期变化。
- 菜油：主力合约收盘9571，涨100；现货沿海菜油9590元/吨，涨30；主力基差19。国内总库存上升至45.39万吨，环比增1.41%。进口菜籽供应充足，水产养殖淡季需求疲弱，豆菜价差走阔，短期关注为主。
豆粕
- 主力合约收盘2995，涨0.07%；现货大多涨跌20元/吨。国内走势跟随美豆，基本面美豆丰产，巴西降雨及进口成本带来支撑，股市回升提振信心。
菜粕
- 主力合约收盘2449，跌0.16%；现货涨跌10元/吨。进口菜籽供应充足，水产养殖淡季需求疲弱，受豆粕反弹带动，豆菜价差走阔。
菜油
- 主力合约收盘9571，跌0.30%；现货张家港三级菜油9590元/吨，涨30。受棕榈油波动影响，海关数据显示9月棕榈油进口22万吨，同比降58.5%。
操作建议
豆一
- 主力合约收盘3975，涨至3975。拍卖成交率下降，东北新豆上市，现货价格下跌，下游采购谨慎。外盘下跌增加下行压力，中期基本面偏空，建议观望。
花生
- 主力pk2501收盘8078，持仓下降。鲁花启动收购提振现货，但产地上货有限，需求不足，进口增加加大供应压力，后期供应压力料持续增加，建议维持做空远月操作。
玉米、淀粉
- 玉米主力合约收盘2198，淀粉主力合约收盘2596。东北地区收割，减产或不及预期，新粮上量压力大，政策稻谷拍卖成交不佳，进口极低，全球玉米库存小幅调减，需求端生猪价格回落，深加工企业开机率回升，玉米或维持低位震荡。
棉花&棉纱
- 欧洲央行降息，美元指数上涨。郑棉下跌后现货交投好转，籽棉收购价格稳中有跌，下游纺企刚需采购，成品库存增加，坯布端出货冷清，预计近期宽幅偏弱震荡，关注宏观及美棉。
生猪
- 主力11月合约收盘16565，涨10。全国生猪均价17.53元/kg，跌0.17元/kg。二育观望心态浓，需求缺乏支撑，集团场出栏增加，供应充裕，主力合约跌近外购成本线，短期暂无利好，建议观望。
鸡蛋
- 主力11月合约收盘3957，涨24。全国现货蛋价上涨，库存余货未过剩，四季度供强需弱，建议逢高沽空，套利建议12/02正套。
白糖
- 主力2501收盘5866。ICE原糖高位震荡，巴西降水改善，国内北方甜菜种植面积增加但上市延后，进口压力短期缓解，外盘上涨带动进口成本上升，国内期价宽幅震荡，建议逢低买入。
