港口出货量回升，现货价格普遍上涨

期货研究 二〇 二2024年10月20日 四年度 原木：港口出货量回升，现货价格普遍上涨 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 国金启恒（联系人）从业资格号：F03119420jinqiheng028808@gtjas.com泰君报告导读： 安 期价格走势：本周原木现货价格多数规格出现小幅上涨。对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场货报价840元/方，较上周上涨20元/方，江苏市场报价825元/方，较上周上涨5元/方，目前两地区价差研为15元/方。山东地区3.9米40+辐射松报价下降至920元/方（较上周-20元/方），5.9米30+辐射松究报价上涨至880元/方（较上周+10元/方），5.9米40+辐射松报价下降至1030元/方（较上周-10元/ 所 方），5.9米20+辐射松报价上涨至840元/方（较上周+10元/方）。江苏市场5.9米20+辐射松报价上涨 至825元/方（较上周+5元/方）。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货状态。下游锯材方面，本周山东、江苏市场保持平稳。对于3米A级材辐射松木方，山东市场平均报价1575元/方，江苏市场平均报价1555元/方，均与上周持平。 供应：截止到10月13日，10月从新西兰出发的船只总共有16条，其中有13条去往中国，3条去往 韩国减载。预计10月到港量为160万方。 需求及库存：上周原木港口出货量在节后回升至正常水平。岚山港日均出货量较上周上升至4.46万方 （+2.63万方，+143.7%），太仓港日均出货量上升至0.96万方（+0.4万方，+71.4%）。港口库存方面，岚山港库存约为137.6万方（-14.8万方，-9.7%），太仓港库存约为42.6万方（+1.1万方，+2.7%），新民洲库存约为32.8万方（+3.9万方，+13.5%），江都港库存约为17.6万方（-3.8万方，-17.8%），四大港口总库存量为230.7万方，较上月同期库存水平有所下降（-43.9万方，-16%）。 其他影响因素：航运指数方面，本周SCFI指数，BDI指数均出现回落。截至10月20日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1576点，较上周下降233点（-12.9%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得727点，较上周小幅上升1.3%，原油价格指数BDTI录得1043点，较上周上升0.7%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2062点，较前一周基本持平，中国进口集装箱运价指数CICFI综合指数录得778点，较上周小幅下降，欧洲航线指数录得592点，较上周小幅下降。汇率方面，本周美元指数整体小幅上升，截止当周，美元兑人民币汇率较上周上升0.5%，美元兑新西兰元汇率较上周上升0.7%。 目录 1.市场回顾以及价格表现3 1.1现货市场3 1.2价差变动4 1.2.1主流材种区域价差4 1.2.2树种、规格间价差5 1.3其他价格影响因素6 2.供需情况分析7 2.1供应7 2.2需求及库存7 1.市场回顾以及价格表现 1.1现货市场 本周原木现货价格多数规格出现小幅上涨。对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价840元 /方，较上周上涨20元/方，江苏市场报价825元/方，较上周上涨5元/方，目前两地区价差为15元/方。山东地区3.9米40+辐射松报价下降至920元/方（较上周-20元/方），5.9米30+辐射松报价上涨至880元/方（较上周+10元/方），5.9米40+辐射松报价下降至1030元/方（较上周-10元/方），5.9米20+辐射松报价上涨至840元/方（较上周+10元/方）。江苏市场5.9米20+辐射松报价上涨至825元/方（较上周+5元/方）。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货状态。 下游锯材方面，本周山东、江苏市场保持平稳。对于3米A级材辐射松木方，山东市场平均报价1575 元/方，江苏市场平均报价1555元/方，均与上周持平。 表1：原木现货价格行情数据 项目 价格指标 树种规格 地区 T T-7 T-14 T-21 T-28 较上周 较上周变化 较四周前 较四周前变化 近四周趋势图 价格数据 现货市场价 （元/立方米） 3.9米30+辐射松 山东 840 820 820 820 805 20 2.4% 35 4.3% 江苏 825 820 815 815 815 5 0.6% 10 1.2% 3.9米40+辐射松 山东 920 940 940 940 940 -20 -2.1% -20 -2.1% 江苏 895 895 895 895 895 0 0.0% 0 0.0% 3.9米20+辐射松 山东 780 780 780 780 760 0 0.0% 20 2.6% 江苏 765 765 765 765 760 0 0.0% 5 0.7% 5.9米30+辐射松 山东 880 870 870 870 855 10 1.1% 25 2.9% 江苏 865 865 865 865 860 0 0.0% 5 0.6% 5.9米40+辐射松 山东 1030 1040 1040 1040 1050 -10 -1.0% -20 -1.9% 江苏 950 950 955 955 955 0 0.0% -5 -0.5% 5.9米20+辐射松 山东 840 830 830 830 805 10 1.2% 35 4.3% 江苏 825 820 815 815 810 5 0.6% 15 1.9% 11.8云杉20+ 山东 1180 1180 1180 1180 1100 0 0.0% 80 7.3% 江苏 / / / / / / / / / / 锯材价格:均价（元/立方米） 4米A级材辐射松 山东 1535 1535 1515 1505 1505 0 0.0% 30 2.0% 江苏 1535 1535 1515 1515 1515 0 0.0% 20 1.3% 3米A级材辐射松 山东 1575 1575 1545 1515 1515 0 0.0% 60 4.0% 江苏 1555 1555 1535 1525 1525 0 0.0% 30 2.0% 2米A级材辐射松 山东 1525 1525 1505 1475 1475 0 0.0% 50 3.4% 江苏 1495 1495 1495 1485 1485 0 0.0% 10 0.7% 4米A级材云杉 山东 1885 1885 1885 1905 1905 0 0.0% -20 -1.0% 江苏 1955 1955 1955 1955 1955 0 0.0% 0 0.0% 3米A级材云杉 山东 1855 1855 1855 1875 1875 0 0.0% -20 -1.1% 江苏 1885 1885 1885 1885 1885 0 0.0% 0 0.0% 2米A级材云杉 山东 1835 1835 1835 1855 1855 0 0.0% -20 -1.1% 江苏 1855 1855 1855 1855 1855 0 0.0% 0 0.0% 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 1.2价差变动 1.2.1主流材种区域价差 图1：3.9米30+辐射松山东-江苏价差图2：3.9米40+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1200山东：3.9米30+辐射松 100 1050 山东：3.9米40+辐射松 120 1100 1000 900 800 700 600 江苏：3.9米30+辐射松 50 0 -50 -100 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 江苏：3.9米40+辐射松 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 元/方 元/方 1100 山东：5.9米30+辐射松 江苏：5.9米30+辐射松 150 图3：3.9米20+辐射松山东-江苏价差图4：5.9米30+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 1200 山东：3.9米20+辐射松 江苏：3.9米20+辐射松 1100 1000 900 800 700 600 元/方 100 50 0 -50 -100 700 1000 100 900 50 800 0 600 山东-江苏价差（右） -50 -100 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 图5：5.9米40+辐射松山东-江苏价差图6：5.9米20+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1200 山东：5.9米40+辐射松 江苏：5.9米40+辐射松 1100 1000 900 800 150 100 50 0 1200 1100 1000 900 800 山东：5.9米20+辐射松江苏：5.9米20+辐射松 100 50 0 -50 700 -50 700 -100 600 -100 600 -150 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 图7：11.8米20+云杉山东-江苏价差图8：11.8米30+云杉山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 山东：11.8米20+云杉 江苏：11.8米20+云杉 150 100 50 0 -50 -100 -150 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 山东：11.8米30+云杉江苏：11.8米30+云杉 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 1.2.2树种、规格间价差 图9：3.9米辐射松中A-大A价差图10：3.9米辐射松中A-小A价差 价差（右） 1100 -50 1000 -100 900 -150 800700 -200 600 元/方山东：3.9米30+辐射松 元/方 元/方价差（右） 1200山东：3.9米30+辐射松 元/方 100 1100 1000 900 800 700 600 山东：3.9米40+辐射松0 山东：3.9米20+辐射松 80 60 40 20 0 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 图11：3.9米中A辐射松-5.9米中A价差图12：3.9米中A辐射松-5.9米大A价差 价差（右） 元/方山东：3.9米30+辐射松 1200山东：5.9米30+辐射松 1000 800 600 元/方 -150 -200 价差（右） 元/方山东：3.9米30+辐射松 50 山东：5.9米 1200 0+ 辐射 松 0 0 1100 -50 1000 -100 -100900 800 -200 4 700 600 元/方 -300 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 图13：3.9米中A辐射松-5.9米小A价差图14：3.9米中A辐射松-11.8米20+云杉价差 价差（右） 元/方山东：3.9米30+辐射松 元/方 价差（右） 元/方山东：3.9米30+辐射松 元/方 1200山东：5.9米20+辐射松 1000 -100 800 600 -150 600 -600 800 100 50 0 -50 1400 1200 1000 山东：11.8米20+云杉 0 -200 -400 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 1.3其他价格影响因素