甲醇策略：观望

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2024年10月18日星期五 投资咨询证书：Z0019267 【市场逻辑】 金九银十旺季需求与往年同期相比偏弱，9月底宏观刺激政策密集出台提振经济，10月18日国家统计局公布了9月规模以上工业增加值和9月社会消费品零售总额，二者均回升，显示经济在回暖。目前甲醇基本面支撑不足，主力合约支撑位2350，压力位2500，重点关注后期中东地缘局势和宏观市场情绪变化。 【行情复盘】 本周尿素主力合约UR2501宽幅震荡，基本面偏弱格局维持，但期货价格频繁受出口消息扰动。本周主力合约最高价1840，最低1797，收盘价1835，较上周上涨0.82%。期货影响现货市场情绪，基差环比走弱。 【重要资讯】 基本面方面，供应方面，国内尿素开工率84.55%，环比下跌1.75%，同比增加4.1%。尿素日产18.99万吨，环比增加0.12万吨，同比增加1.16万吨。库存方面，国内尿素企业库存111.65万吨，环比增加17.24万吨，尿素日产逐渐提升至19万吨以上，下游需求偏弱推进。尿素港口库存22万吨，环比持平。需求方面，复合肥开工率31.51%，环比下降0.82%，三聚氰胺开工率52.15%，环比下降11.5%，10月仍处于尿素农业消费淡季，复合肥企业开工继续下降，国内三聚氰胺行业受利润影响不温不火，秋季备肥不集中，尿素企业不断降价收单效果初显，国储文件出台形成情绪端利好，但实质影响偏利空。RCF招标前中东局势愈演愈烈，国际尿素市场也继续走高。印标价格方面，西海岸最低364.5美元/吨，东海岸最低389美元/吨。市场受尿素配额出口消息扰动，后消息被证伪，期货大跌。宏观方面，10月14日傍晚，中国人民银行发布的最新金融数据显示，2024年前三季度人民币贷款增加16.02万亿元，比上年同期少3.72万亿元；社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。2024年以来，金融数据均按照年初以来的累计增量发布。从单月数据看，9月新增人民币贷款1.59万亿元，同比少增7200亿元；9月社融增量为3.76万亿元，上年同期为4.13万亿元。9月新增贷款规模略低于市场预期，但是新增社融高于市场预。国家统计局10月18日公布的数据显示，9月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速较8月大幅回升0.9个百分点。剔除季节性因素后，9月工业增加值环比上涨0.59%，增速回升0.27个百分点。国家统计局10月18日公布的数据显示，9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点。其中，汽车以外的消费品零售额同比增长3.6%，高于8月0.3个百分点。从更能体现趋势的季调后环比看，9月社会消费品零售总额上升0.39%，高于前值0.37个百分点。1—9月，服务零售额累计同比增长6.7%，增速放缓0.1个百分点，但高于同期商品零售额3.7个百分点。 【市场逻辑】 9月底宏观刺激政策密集出台提振经济，关注宏观政策落地后的实际效果，尿素自身基本面仍然供大于求。出口消息频繁扰动市场情绪，现货新单成交普遍清淡，关注尿素主力合约1700-1750附近支撑位。 【行情复盘】 瓶片主力合约PR2503的期货价格本周下跌了3.81%至6260元/吨，持仓方面，主力合约2503持仓量为18348，持仓-4941手。 【重要资讯】 1.59万亿元，同比少增7200亿元；9月社融增量为3.76万亿元，上年同期为4.13万亿元。9月新增贷款规模略低于市场预期，但是新增社融高于市场预。国家统计局10月18日公布的数据显示，9月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速较8月大幅回升0.9个百分点。剔除季节性因素后，9月工业增加值环比上涨0.59%，增速回升0.27个百分点。国家统计局10月18日公布的数据显示，9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点。其中，汽车以外的消费品零售额同比增长3.6%，高于8月0.3个百分点。从更能体现趋势的季调后环比看，9月社会消费品零售总额上升0.39%，高于前值0.37个百分点。1—9月，服务零售额累计同比增长6.7%，增速放缓0.1个百分点，但高于同期商品零售额3.7个百分点。 当前瓶片供过于求，本周现货价格连续回落，但10月18日有止跌迹象。10月18日国家统计局公布了9月规模以上工业增加值和9月社会消费品零售总额，二者均回升，显示经济在回暖。瓶片期货价格在连续大跌之后，释放了一定的风险，加上经济数据回暖，预计在当时位置有反弹需求。不过，由于基本面供过于求，预计反弹幅度或有限。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。