核心观点与关键数据
- 行情研判：今日EB2411主力合约日盘收于8519元/吨，下跌89元/吨，跌幅1.03%。现货价格收于8660元/吨，下跌。
- 上游纯苯：华东纯苯现货均价7450元/吨，环比下跌145元/吨。各月份期货仓单价格均环比下跌。港口库存7.3万吨，环比下降2.67%，同比上升30.82%。裕龙石化新装置投产，下游浙石化检修延后，纯苯流通性货源偏紧缓解，估值压缩。
- 苯乙烯库存：江苏苯乙烯港口样本库存总量4.16万吨，较上周期减0.35万吨，降幅7.76%。商品量库存在2.92万吨，较上周期减0.2万吨，降幅6.41%。
- 供需分析：供应端，国庆期间虹威苯乙烯新装置投放，浙江石化检修延后，进口船陆续抵达，供应损失有限。需求端，下游硬胶利润走强，开工提升，但旺季后需求预期转淡，进口增加、产量上升，11-12月供需边际或有走弱压力。
- 基差与预期：今日苯乙烯现货价格下跌，基差略有走强。10月供需预计紧平衡，旺季后需求转淡及进口增加、产量上升将带来11-12月供需边际走弱压力。
研究结论
- 短期：苯乙烯供应增加有限，需求旺季后预期转淡，港口库存累库预期仍在，10月供需紧平衡。
- 中长期：旺季后需求减弱，进口增加及产量上升，预计11-12月供需边际压力增大。
- 成本端：地缘风险回落，油价大跌，纯苯成本重心下移，对苯乙烯成本支撑减弱。
- 市场情绪：纯苯库存回升，月差走弱，流通性改善，估值承压。
