方正中期期货苯乙烯期货早报

Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 方正中期期货研究院 2024年10月17日星期四 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 沪铜日间盘面由涨转跌，主力合约收于76020元/吨，下跌0.72%。 3、据海关总署数据显示，2024年8月中国进口阳极铜7.59万吨，环比增加7.35%，同比增加9.34%；2024年1-8月累计进口阳极铜61.1万吨，累计同比减少14.1%。 4、根据海关总署公布的最新数据，2024年8月中国铜废料及碎料进口量达169547吨，环比下降12.9%，同比上升8.63%。 5、国家统计局最新数据显示，2024年8月全国铜材产量192.53万吨，同比增长3.2%，环比增加1.3%；SMM中国铜材企业月度平均开工率8月为65.21%，环比上升0.97个百分点。 个基点，直到政策利率在2025年6月达到2%。 【市场逻辑】 基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比大幅上升26.07%，主因云锡检修已完成，市场开工水平基本恢复到往年同期水平。但仍有很多冶炼企业反应原料供应紧张，未来开工率还将面临一定挑战。8月锡矿进口数据环比大幅减少41.43%，同比下降67.41%，主因来自缅甸、刚果（金）以及澳大利亚的进口锡矿量大幅下滑。目前缅甸佤邦禁矿还在继续，且并无官方复产消息。未来矿端紧张格局还将延续且趋紧。近期沪伦比勉强维持在8以上，进口盈利窗口维持关闭。需求方面，8月锡焊料企业开工率环比下降1.18个百分点，主因淡季下终端客户需求量减少，致使8月焊料企业订单有所下滑。10月第2周铅蓄电池企业开工率周环比大幅上升19.5个百分点，主因节后铅蓄电池企业复产所致。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存环比小幅增加，smm社会库存周环比继续下降。 【交易策略】 沪锡盘面大幅回调。基本面目前矿端进口环比下降，精炼锡加工费暂时企稳。矿端供应紧张依旧是供给端隐忧，且已在逐步传导至冶炼端。上期所锡库存有所上涨。目前市场依然被宏观以及板块共振影响，但基本面偏多，建议可逢低少量加多。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。 【行情复盘】 周四玻璃期货盘面久违跌停，主力01合约跌10.03%收于1184元。 【重要资讯】 现货方面，本周本周浮法白玻北强南弱，各区域涨跌表现不一。周内华北、华东区域稍有波动，华北受期货盘面提振，价格小幅提涨，其他区域主流价格维持稳定，市场成交整体表现为较灵活。供应端上看，受前期涨价消息带动中下游集中补货，原片生产企业压力略有减小；玻璃加工厂订单增幅有限，短期中下游以消化前期库存为主，提货速度整体放缓，仅有华北期现商提货积极性表现尚可。 供应方面，本周产能略降。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计295条，在产233条，日熔量共计162265吨，较上周减少650吨。周内产线冷修1条，暂无点火及改产产线。宁夏石嘴山金晶科技有限公司650T/D一线原产白玻，于10月12日放水冷修。需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求有所好转，交投氛围存差异。一方面，深加工订单分化较大，其中部分中大型加工厂好转明显，小型加工厂仍存缺单情况，此外北方市场因天气转冷因素，整体工程订单好于南方市场，但多数加工厂按需采购为主。 库存方面，截至10月17日，重点监测省份生产企业库存总量为5141万重量箱，较上周四库存下降62万重量箱，降幅1.19%，库存天数约26.48天，较上周四减少0.13天。本周重点监测省份产量1245.15万重量箱，消费量1307.15万重量箱，产销率104.98%。本周国内浮法玻璃生产企业库存下降为主，受盘面上涨影响，期现商表现较活跃，对现货销售有显著提振作用。 【市场逻辑】 玻璃现货市场和期货市场的交投依然活跃，市场或从交易涨价去库转向降价累库。盘面及现货反弹后行业亏损面收窄，供应出清或被延后。从大的供需格局看，行业大面积亏损的态势在供应有效减量前可能有反复但很难逆转。盘面利润的超预期恢复对高库存弱需求的产业链来说很可能一时的，后期不参与期货盘面卖保的企业利润水平将显著落后于套保参与者。 【交易策略】 节后盘面波动增加，建议依据技术面灵活偏空操作。同时中期看，玻璃产能或碳排放相 【行情复盘】 【重要资讯】 原料端偏弱，PVC自身供应平稳，需求持续低迷，市场延续高库存状态。 【交易策略】 短期市场情绪扰动加大，PVC自身基本面偏弱，期价走势承压，短期重心松动为主，支撑关注5280-5300附近。 【行情复盘】 升水44-46元/吨附近，商谈4665-4667元/吨附近。 【重要资讯】 （1）原油：当前原油地缘风险溢价持续回落；中长期来看在供增需弱预期下油价仍将震荡趋弱。 （2）PX：国内装置按计划开启检修，海外装置11月将降负检修，供应趋于收缩，绝对价格受成本影响。截止10月11日开工81.6%，环比-1.3个百分点。装置动态：华东一炼厂90万吨装置10月10日计划外停车，浙石化250万吨9月底意外停车装置10月10日已重启，大榭石化160万吨装置10月10日起检修2个月，福建联合100万吨10月8日停车检修2个月。 （3）PTA：截止10月11日，负荷回升至83.2%，环比+1.0个百分点，聚酯开工负荷继续上升至92.2%，当前装置已陆续重启，市场货源仍充足，加工费在300元/吨附近震荡。装置动态：恒力惠州250万吨10月13日已按计划检修，逸盛新材料10月1-7日降负至5成目前恢复正常，三房巷120万吨10月3日恢复正常，中泰石化360万吨120万吨10月6日停车重启待定。 （4）乙二醇：截止10月17日负荷68.64%，环比+0.8个百分点。沙特某70万吨装置9月下旬临停，10月16日附近已重启。10月，油制乙二醇停车增多，中石化武汉28万吨10月10日停车检修2个月、福炼40万吨计划10月20日停车、远东联50万吨10月9日停车一个月，吉化16万吨预计10月中旬重启、北方化学20万吨10月上旬已重启；煤制乙二醇停车和重启互现，新建天业三期、榆能化学和红四方等停车或生产有波动，通辽金煤、阳煤寿阳、建元等已重启。截止10月14日当周华东港口库存54.7万吨，环比-0.1万吨，库存处于同期低位。 【市场逻辑】 PX整体供应充足，受成本和宏观情绪拖累震荡回落；PTA供应充足价格承压，绝对价格跟随成本波动；乙二醇总体供需结构良好，当前受原油拖累。 【交易策略】 PX& PTA供应充足，在成本和宏观情绪拖累下，价格震荡回落，建议做空；乙二醇供需面相对较好，但在成本拖累下价格震荡回落，短期偏空对待。关注宏观情绪和原油走势。 【行情复盘】 【交易逻辑】 【重要资讯】 【市场逻辑】 【行情复盘】 【市场逻辑】 外盘市场来看，全球玉米市场延续北半球收获与消费稳中偏弱推进，整体延续压力的趋 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。