玻璃产业链日报

截止到20241010，全国浮法玻璃样本企业总库存5884.4万重箱，环比-1403.4万重箱，环比-19.26%，同比+45.87%。折库存天数26.8天，较上期-5.7天。本期国庆节前后受情绪提振影响，多地产销较高，后集中补库结束，沙河地区降温明显，其余多地产销也有所下滑。华北地区国庆节前后产销率高位，厂家去库力度较大，后续随着市场情绪降温出货减缓，但整体库存仍有较大幅度下降。华东地区在国庆前后出货情况较好，整体库存在下游备货情况下去库明显，各企业库存压力也得到明显缓解。华中市场本期本地中下游拿货情绪受提振，叠加外发，多厂产销较高，库存下降明显。华南市场国庆假期部分中下游均有备货，导致企业出货明显好转，产销较高下企业库存下降幅度较大。西南西北区域假期产销良好，多数处于去库状态，其中部分因运力限制影响了当日出库速度，节后即便周边情绪存在转弱，但西南仍可维持适当出库而产销平衡。东北地区十一假期浮法玻璃企业处于去库状态且力度较大，下游拿货情绪良好，节后出货速度放缓，下游按需拿货，心态谨慎。 【南华观点】 宏观政策和周四住建部会议预期下，玻璃盘面大涨，升水湖北现货200+，沙河现货100+，待宏观情绪消退后，预计交易重回基本面逻辑。当下玻璃供应端日熔仍位于16.2万吨左右的相对高位，9月开始供应端的冷修已有所加速，也出现了预期外的冷修情况。但我们认为目前上游的出清程度还不足以改变产业链的供需矛盾，这个角度看，玻璃仍面临一定下行压力。国庆假期前以及近两日盘面的大幅拉涨，给到了期现商很好的入场机会，从产销也能看出来，中游投机性显著增强，数据上也能看到玻璃厂内库存也有所转移，但现实的基本面跟不上盘面价格所反应的情况。后续，我们认为玻璃深加工情况仍需要进一步观察，9月底有数据显示深加工订单和原片库存均有超预期回升的情况，这一点要保持关注，这或许决定了在当前政策背景下能否给到玻璃价格更高的弹性。 玻璃现货价格 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华能化研究团队 寿佳露投资咨询证号：Z0020569