完善现金预测

内容 引言 ......................................................................................................... 3 什么是现金预测？ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 4 为什么需要预测？ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 5 通过预测外汇现金以避免不必要的损失 �������������������������������������������������������������������������������������������������������� 6 巴塞尔III——对公司投资的影响 �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 8 如何使财务部成为更具战略性的合作伙伴——有效的预测 �������������������������������������������������������������������������������������������������������� 10 完善现金预测——三步法 ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 11 现金预测——结语 �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 14 引言 现金预测是一项难以完美掌握的艺术。每个组织都在谈论如何更有效地进行预测，但很少有人分配足够的人力、时间和技术来建立一个有效的项目。理解一个准确且可靠的现金预测对于关键财务决策至关重要，这是进行正确预测投资的关键。 尽管有许多预测原因，例如保护货币波动性和全球调动现金的需求，但有一些关键领域应该被解决，以帮助首席财务官和财务总监进一步建立准确现金预测与底线财务绩效之间的联系。 关键统计数据 排名第一的财政问题，根据2018年11月CFO Publishing的调查，“CFO们认为财务主管需要更具战略性的三个关键领域”，最令首席财务官们担忧的是现金可见性和预测的不确定性。 在这本新的参考指南中，我们将概述为什么组织应进行预测，并讨论完善现金预测的最佳实践方法。 什么是现金预测？ 现金预测是企业现金管理的关键组成部分。当预测准确时，预测能够： 关键词汇 现金配置关注于当前以及通常接下来的五个工作日。目的是管理每日流动性，以确保资金短缺得到弥补，并将盈余集中起来，以获取超额现金的收益。 更大的预测现金余额的确定性 长期投资 （现金）预算编制该工作由如FP&A等财务团队执行，并且其关注点超越了一年——尽管对自由现金流指导的关注有所增加，但间接基于预算的预测与直接现金流预测的协调现在越来越按季度进行管理。 降低借贷成本 更有效的对冲方案 全球现金流动性提升 现金预测通常，现金头寸的期限从一周到一年不等。预测通过利用多个数据源来提高预测现金流量的信心，从而做出更好的现金决策。预测的价值基于这些更好决策的价值。 为什么预测？ 无效的现金预测导致公司损失金钱并影响股东价值 现金流预测驱动财务绩效 对于首席财务官和财务总监来说，理解有效现金流预测与底线财务业绩之间的联系至关重要。诸如“我们现金流充足”或“利率过低”等借口已无法满足渴望的投资者，他们要求将现金用于投资或返还给他们。如果没有对预测现金的充分可见性和了解现金需要投放到何处以实现增长目标，首席执行官和首席财务官可能会在股东和分析师面前显得愚蠢。 一个执行不佳的现金预测项目会导致一系列负面后果，包括： 每股收益因意外和非对冲货币影响而出现亏损。 维持（更不用说增加）现金回报率在巴塞尔III之后的困难 在确保充足的/或成本效益高的贷款以支持运营方面存在的挑战——不断上升的运营成本 频繁需要通过昂贵应急借款（例如通过银行透支）来弥补意外的现金流短缺——同时也增加了运营成本 无法有效资助战略项目和计划 在提供准确收益和自由现金流指导方面的困难，影响了对投资社区的信誉。 预测外币现金以避免不必要的损失 全球货币的波动性显示没有减弱迹象，这意味着财务总监们保持外汇流入和流出价值的压力持续存在。 欧洲、中东和非洲地区及货币贬值的市场 对于那些将美元、英镑或其他升值货币视为外币现金流量的首席财务官来说，他们将经历一段汇率波动的过山车，这使得预测变得几乎不可能确定。股东要求收益的可预测性，而这只能通过对预测进行完善然后对外币成分进行对冲来实现。 以美元为基础的公司 美元相对于所有其他外币的相对强势给首席财务官带来了挑战，因为强美元意味着外国收入将降低，除非外国市场现金流为负，否则收益将遭受损失。如果预计现金流入可以被准确预测，财务部门可以采取对冲措施，保护现金流入的价值。 预测是关键。 现金预测是必要的，以便做出有效的对冲决策，以保护预测的国外现金余额的价值。理解总的现金流入和流出有助于确定按货币计算的净现金流。 英国公司 英国企业面临由于脱欧和其他宏观经济条件导致的显著货币波动。尽管货币汇率难以预测，如果他们的团队能够更准确地预测外币现金流，首席财务官可以简化其工作并最小化风险敞口。这允许财务长进行风险对冲并维持现金流入和流出的价值。 要有效实施，关键是要了解现金流入的数量和时序，以便财务部门能最大化对净现金流的保护。 Kyriba非常适合创建现金流的位置。我们能够利用这些信息创建一个准确的每日现金流位置，该位置被管理层用于决策过程中。” 林娜·伊莎贝尔·劳赫高级财务分析师，瑞尔森 巴塞尔III——对企业管理投资直接的影响 尽管巴塞尔III已经由银行为期数年实施，但其对公司现金管理和预测的一些关键影响才刚开始感受到。这些包括： 如何更好的现金预测可以帮助 信心投资于更长远 预测现金流可以将运营现金流和非运营现金流分别归入时间桶中，同时提供所需的精确度，以便将现金流分配给长期投资策略。这将有助于维护之前实现的投资回报，或者帮助找到不再需要的现金余额的替代方案。 投资现金 银行历史上曾提供有价值的好处，例如通过收益信贷和名义池化计划抵消银行费用，以吸引企业现金。 尽早识别未来的盈余和短缺 在巴塞尔III框架下，银行必须持有抵押品以抵消企业存款的潜在流失，这意味着在巴塞尔III之后持有企业现金的成本更高。提取的可能性越高（例如，对于非运营现金），银行必须维持的抵押品就越多，以抵消这些存款，这意味着银行将为非运营现金支付更少的利息，或者根本不希望这些存款。因此，对于企业来说，正确分类现金并确保确定性预测以优化现金回报率至关重要。 有效的现金预测将提高对预计短缺数额和时间的确定性，从而更好地在各个区域匹配流入和流出，最大化利用公司间资金而非外部借贷。 许多组织已经开始转向营运资本计划以释放流动性。良好的现金预测将提供更长远的确定性，从而能够更有前瞻性地借款——创造探索更便宜的外部融资选项的机会。 良好的现金预测能力使企业能够更有效地管理巴塞尔III法规的负面影响——意味着对现金流回报和借贷成本的冲击减少。 如何有效的预测使财务部门成为更具战略性的合作伙伴 确定性预测现金余额推动首席财务官预测和准备企业行动及战略投资的能力。 股份回购或股息增加 没有对现金流预测的信心，两种情况中的一种会发生： 当现金在全球范围内持有时，股票回购或股息增加是一项挑战。通常，首席财务官会发现，在国内借款现金比将资金汇回国内更便宜——然而，这一分析需要预测的现金余额的确定性。对现金预测的信心对于优化企业价值至关重要。 1.首席财务官和财务主管并不依赖于他们为关键组织决策做出贡献。2.首席财务官最终被自愿承担需要财库做出反应的承诺——通常情况下，这些承诺效率低下，且未能最大化商业价值。 现金重新投资于业务 首席财务官需要有效的现金预测，以便承诺如何再投资现金以满足有机增长目标。缺乏信心会导致不必要的借贷或股权融资。 凭借有效的预测计划，首席财务官在财务主管的支持下可以成为一个有效的战略合作伙伴。 未来收购 如果董事会正在考虑并购，首席财务官被要求就现金/债务/权益的组成部分提供指导，以计算总收购成本。有了有效的现金预测，首席财务官可以对此类洞察充满信心——并且可能主动提供。 完善现金预测 一个三步法过程。 1. 整合 数据整合的关键在于寻找正确的信息，并确定将信息最有效地（即自动地）整合到综合预测系统中的最有效方法。虽然自动化很重要，但数据质量对于成功同样至关重要。 为了使财务团队有效，所有方法都必须完全自动化和加密，以确保预测构建的初始设置、维护和日常执行都简便易行，并且可以由用户（而不是需要重新编程）进行维护。 在构建预测时，每个项目可能以不同的方式获取数据。信息来源将决定为每个项目构建预测的最佳方式。例如，许多财务团队更倾向于直接从ERP系统导入应付账款数据，而对于应收账款信息，他们可能希望外推历史数据并使用线性回归进行建模。 2. 合作 制定基于最佳数据的预测决策还要求确定与谁合作以顺利获取这些关键信息。在许多情况下，财务部门没有直接权力管理拥有这些数据的人员和/或承担相关业务责任的人员。然而，财务部门依然依赖于这一 外部信息构建全面预测时，因此良好的内部沟通技巧通常对于及时获取高质量信息至关重要。 同等重要的是实施一个反馈循环——针对系统和人员——确保基于已识别的差异对预测数据进行改进。 以下是可协作团队的示例包括： 反馈循环在非财政资源对预测做出贡献时尤为重要，以确保正确的行为和现金预测数字得到积极的强化，同时改善的机会得到良好沟通。当反馈与外部财政团队的关键绩效指标和季度目标保持一致时，这种方法尤其有效。 •应付账款 -关于应付账款趋势或供应链金融更新•FP&A –针对预算及自由现金流预测的预测•IT –（信息技术领域；无法进行翻译的部分）自动化从ERP导入•区域控制器 -对去中心化组织的预测预测 成功的关键 许多财务部门团队与首席财务官一起，采用自上而下的协作模式，将有效的现金预测融入团队的目标和薪酬中。这引起了人们对预测目标的关注，并激励每个团队履行其职责。 预测差异分析应详细列出，并采用多个“快照”进行观察。如果仅回顾一个总结性的图景（例如，3个月期的预测效果如何），那么在这一时间段内很多可变性将隐藏起来。每天、每周或两周一次的衡量将有助于揭示预测与实际之间的波动，这些波动在其他情况下可能会被忽视。幸运的是，TMS的业务智能功能提供了所需的数椐可视化和分析，以提供这种详细程度。 3. 测量 最重要的——并且常常被忽视的——步骤是对预测准确度的测量。实施一个详细层面上测量预测准确度的流程，以确定差异的原因，对于提高预测质量以及最终减少预测差异至关重要。 从单一、低维护性和用户友好的平台上，我们能够更清晰地了解当前和未来