白糖周报

供应： 1、据不完全统计，2024/25榨季新疆14家甜菜糖厂已全部开机，其中9月开机生产的6家，10月开机生产的8家。据调研，由于甜菜种植面积增加明显，预计本榨季新疆产糖量约为70万吨，同比增加14万吨。当前，新疆甜菜新糖报价约5750~5900元/吨。（利空） 2、截至10月11日，内蒙古已有7家甜菜糖厂开机生产，其余糖厂将于本月中旬前全部开机，总体较去年同期已全部开机生产的进度有所放缓。开机时间推迟的主要原因是秋日雨水较多影响甜菜起收，加上甜菜糖分偏低，影响糖厂提糖率。当前，内蒙古甜菜新糖的贸易商报价郑糖SR2501+50~60元/吨。（利空） 进口：2024年7月份我国进口食糖42万吨，同比增加31万吨；1-7月份我国累计进口食糖172万吨，同比增长51万吨。2023/24榨季截至7月，我国进口食糖358万吨，同比增加60万吨。（利空） 7月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.81万吨，同比增加3.48万吨，增幅17.99%。2024年1-7月份累计进口117.68万吨，同比增长13.44万吨，增幅12.90%。2023/24榨季截至7月，累计进口159.21万吨，同比增加36.58万吨，增幅29.83%。（利空） 需求：截至9月底，全国累计销糖961万吨，同比增加107万吨；累计销糖率96.4%，同比加快1.3个百分点。（利多） 库存：截至9月底，全国工业库存35.72万吨，同比减少8.5万吨，减幅19.22%。（利多） 国际市场 巴西供应：巴西中南部地区甘蔗入榨量为3882.8万吨，较去年同期的4495.2万吨减少612.4万吨，同比降幅13.62%；甘蔗ATR为160.01kg/吨，较去年同期的154.27kg/吨增加5.74kg/吨；制糖比为47.79%，较去年同期的51.10%减少3.31%；产乙醇22.35亿升，较去年同期的22.29亿升增加0.06亿升，同比增幅0.26%；产糖量为282.9万吨，较去年同期的337.6万吨减少54.7万吨，同比降幅达16.21%。2024/25榨季截至9月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为50508.2万吨，较去年同期的49350.1万吨增加1158.1万吨，同比增幅达2.35%；甘蔗ATR为141.02kg/吨，较去年同期的140.17kg/吨增加0.85kg/吨；累计制糖比为48.85%，较去年同期的49.54%减少0.69%；累计产乙醇251.99亿升，较去年同期的234.55亿升增加17.44亿升，同比增幅达7.44%；累计产糖量为3315.4万吨，较去年同期的3265.3万吨增加50.1万吨，同比增幅达1.53%。（利多） 巴西出口：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西10月第一周出口糖和糖蜜76.14万吨，日均出口量为19.04万吨。2023年10月，巴西糖出口量为287.43万吨，日均出口量为13.69万吨。（利多） 巴西港运：航运机构Williams发布的数据显示，截至10月9日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为79艘。港口等待装运的食糖数量为334.89万吨（高级原糖数量为318.5万吨），此前一周为339.27万吨，环比减少4.38万吨，降幅1.3%。（利多） 印度面积&面积：ISMA6月下旬的卫星图像显示，印度甘蔗总面积约为561玩公顷，24/25榨季前景较好，预计2425榨季糖产量约为3330万吨。（利空）印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）近期发布的数据显示，根据2024年6月下旬获得的卫星图像，印度甘蔗总种植面积约为561万公顷，印度2024/25榨季前景较好，预计印度2024/25榨季糖产量约为3330万吨。（利空） 印度政策：印度食品和公共分销部已允许糖厂和酿酒厂使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇。（利多） 市场解析： 上周郑糖波动剧烈，周三一度大涨升破6000点，周四低开低走全部跌回，周五及夜盘缓慢修复至5950附近。糖价当前主要受到巴西干旱及火灾的影响得以获得较强支撑，尽管未来两周巴西降雨来临。印度目前仍未有放开出口的计划，而主推的乙醇计划则在进一步实行。国内北方甜菜糖陆续开榨，由于今年国内增长预期糖价继续上行的空间有限。 盘面解读： 近期外围市场保持强势的背景下，内盘跟随上行，但受后期进口及新糖开榨压力影响，整体可操作的难度较大。 市场关注： 国内新糖开榨及库存变化；巴西干旱影响；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动；美国降息影响。 刷新 source：Unica,南华研究