行情复盘与资金流向
9月30日，聚丙烯期货主力合约收涨2.47%至7594.0元，资金整体流出1.07亿元。
现货市场
- 聚丙烯：9月27日华东现货价格7430-7500元，价格小跌，基差30-80元，基差小幅走弱。石化库存67万吨(-1.5万吨)，拉丝CFR中国900元(持平)，美金市场成交有限。
- PVC：9月27日华东现货价格5330-5500元，价格小涨，主流基差-230--100元，基差走弱，成交一般。
- 塑料：9月27日华北现货价格8140-8250元，价格小涨，基差50-120元，基差走弱，成交尚可。
- 乙二醇：国产MEG负荷回升至68.68%，港口预计继续去库，聚酯负荷回升至90.7%附近。
关键数据
- PVC：开工负荷率76.81%(-1.30%)，损失量5.866万吨(+1.098万吨)，下游开工负荷环比提升1.20%，同比减少1.66%。
- 聚丙烯：石化库存67万吨(-1.5万吨)，华北丙烯价格上涨，煤炭价格上涨。
- 塑料：卓创PE检修10.5%(-3.49%)，到港维持高位，乙烯单体价格持稳，煤炭价格上涨。
- 乙二醇：原油上涨，动煤现货上涨，东北亚乙烯下跌。
逻辑与后市展望
- 宏观政策：股市大涨，上海放松房产限购，宏观情绪亢奋，商品强势上行。
- 供应端：聚丙烯和塑料供应维持高位，PVC开工高位，乙二醇负荷回升。
- 下游需求：国庆备货需求改善，PVC下游软制品开工减少，硬制品提升。
- 成本端：原油和煤炭价格上涨，甲醇价格偏强，丙烷和乙烯单体价格持稳。
- 库存与订单：PVC社会库存去化，订单天数减少，塑料库存下降。
- 出口：PVC出口签单放缓，低价小范围放量。
研究结论
- 聚丙烯：供应端高位，下游采购情绪改善，现货涨幅50-100元，成本端上涨，市场投机性较好，预计价格偏强运行。
- PVC：供大于求局面难改，库存下降，出口改善，宏观刺激，预计价格偏强运行。
- 塑料：供应压力，国庆备货需求增加，成交改善，成本端上涨，预计价格偏强运行。
- 乙二醇：原料端分化，短期盘面震荡。
