弘业期货金属日评

铜铝铅锌 美欧制造业数据仍然表现较弱，中国制造业PMI保持在收缩区间。但9月美国非农就业数据大幅超预期，市场预计年内美联储有可能仅降息1次。假期期间美元连续大涨人民币下跌，有色金属高位震荡。今日发改委新闻发布会公布一揽子经济提振计划，人民银行节后大幅净回笼货币。日内人民币小幅上涨美元下跌，市场情绪较强。A股巨幅震荡后大涨，有色金属高开低走，铜铅下跌铝锌上涨，LME全线下跌，国内现货价仅铜下跌。 今日伦铜震荡下行大跌，在9775美元附近运行。沪铜今日冲高回落收中阴，收于77310.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美联储降息落地，但后续政策不明朗，中国出台大量利好，宏观基本面略有好转。供需方面，全球铜库存高位回落，今日现货成交不佳。技术上看，铜价保持高位震荡走势，上行动力不足，中期基本面偏向中性，关注下游需求变化情况。今日原油大跌，伦铝震荡下行大跌，在2595美元附近运行。沪铝今日冲高回落收小阳，收于20625。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。近期国内铝库存小幅下降，现货保持贴水，今日成交好转。冶炼利润过高，需求一般。沪铝受到宏观消息刺激上涨，短线反弹，上行动力不足。中期基本面偏向中性，可能延续区间震荡走势。 节日期间伦锌短暂上涨后持续高位震荡。日内沪锌冲高回落，收上引线的中阴线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过四季度国内矿山供应季节性淡季，国内外矿加工费维持低位，国内锌供应维持低位，供应端支撑逻辑仍在，但供应利好难有进一步强化作用。下游旺季需求小幅改善，远不及预期。短期宏观政策利好推动下，锌偏强延续，但供需面一般，锌价高位风险加剧，投资者需警惕市场乐观氛围消退后的回调风险。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。 节日期间伦铅重心继续上移，沪铅日内高开低走收中阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅企业节日期间供应稳定，且检修企业逐步复产。再生铅安徽地区预计中旬复产，不过再生铅企业利润亏损较大，企业复产或受限。整体来看，原生铅，再生铅供应预期都将增加。下游旺季需求不及预期，节前备货不及往年，电池企业放假5天左右。预计宏观数据偏乐观，但短期需求一般，供应边际加大，铅反弹高度不宜太乐观，继续震荡思维。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。 分析师 张天骜从业资格号F3002734投资咨询资格证号Z0012680蔡丽从业资格号F0236769投资咨询资格证号Z0000716唐凌甄从业资格号F3025407投资咨询资格证号Z0015048 免责声明/Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp. HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.