【策略分析】
节后首个交易日，尿素期货高开低走，主力合约大幅高开后又大幅下挫，收盘价格重心下移。现货市场在国庆期间因秋季用肥启动和印度招标提振，行情好转，新单成交增加且价格上涨。供应端，国庆期间装置变动有限，日产维持在19万吨附近，供应压力较大。需求端，秋季肥用肥启动带动刚需补货增加，复合肥市场走货好转，对尿素需求形成支撑，国庆期间尿素成交氛围好转。成本端，国庆期间煤炭价格稳中趋涨，气温下降或导致电厂需求下滑，但节前宏观政策密集发布或支撑非电需求，短期煤炭价格或延续稳中趋涨，尿素成本支撑较强。总体来看，尿素供需偏宽松的基本面格局延续，但边际上需求增加、厂内库存高位小幅去化，加上宏观层面氛围偏暖，短期现货或仍有继续探涨空间。基差方面，现货补涨后，盘面由升水转为贴水，快速上涨后有回调需求，短期盘面建议震荡反复思路对待，多单注意盈利保持，做空仍面临宏观风险。
【期现行情】
期货方面，尿素主力2501合约1938元/吨高开后震荡下行，收于1865元/吨，日环比-16元/吨，收成上下影线均较短的大阴线，涨幅0.85%，成交量环比小幅减量，持仓量155194手（-747手）。前二十名主力持仓席位显示，多头净多单增加2505手，空头净空单增加8297手，其中国泰君安、中融汇信净多单增加，海通、银河、东证期货净空单增加。
现货方面，国庆期间尿素工厂报价上涨，市场成交尚可，今日山东、河南及河北主流出厂价格在1850-1870元/吨。
仓单方面，2024年10月8日尿素仓单数量2425张，环比持平。
【基本面跟踪】
基差方面，山东地区尿素1月合约基差环比明显走强，达45元/吨（+100元/吨）。
供应数据：2024年10月8日，全国尿素日产量19.12万吨，较昨日持平，开工率85.73%。
【研究结论】
尿素短期供需偏宽松，但需求边际增加、库存小幅去化及宏观氛围偏暖支撑现货上涨。期货盘面由升水转贴水，存在回调需求，建议震荡思路对待，多单注意止盈，做空需警惕宏观风险。
