巍华新材机构调研纪要

公司产品下游应用占比及医药中间体布局
公司产品下游主要应用于农药（约70%）、涂料（15%-20%）及医药、染料等（少量）。邻氯甲苯可用于生产沙坦类药物关键原料邻氯苯腈，但医药领域整体销售占比不大，公司将持续开发相关产品以体现产业链优势。

竞争对手及公司优势
主要竞争对手包括中盐常州、安徽海华、内蒙古大中等。公司优势在于完整产业链（自给自足关键中间体）、规模化生产及连续化工艺（如连续塔式反应、微通道反应器），降低成本并提升效率。

未来战略规划
公司将专注含氟精细化学品研发与生产，延伸产品价值链，拓展核心技术新应用以提升竞争力。

产能释放情况
募投项目“年产5000吨邻氯氯苄等”已部分投产（A7、A8车间），A9车间进入试生产，另一募投项目主体完工，部分产线预计年底或明年试生产。年产18500吨甲苯氯化氟化物项目稳步推进，产能释放将根据市场需求规划。

合资项目（含氟新材料）考虑
与埃森化学合资是出于资源和技术互补，实现强强联合，推进项目并建立一体化产业结构，增强盈利能力。

人才引进情况
公司位于国家级化工园区，享受人才政策支持，并通过优化环境提升高学历员工比例，人才引进未受不利影响。

收入下滑应对措施
公司将通过参加展会发掘新市场，加强销售团队考核激励，稳定既有业务并开拓新市场。

上半年业绩情况
营业收入63.11亿元（下降27.98%），扣非净利润17.51亿元（下降45.82%）。主要原因为：2022年订单推迟至2023年（基数效应）及农药行业去库存导致市场回落（2023年农药价格指数下降33.80%）。

三氟甲基苯系列表现
销量17,210吨（下降14.34%），平均单价26,868元/吨（下降21.71%）。

氯甲苯系列表现
销量17,036吨（增长18.15%），平均单价9,023元/吨（下降27.59%）。

股价维护态度
公司关注市值表现，将通过提升经营业绩创造价值，若实施回购将及时披露。

三季度产品价格情况
将严格遵守信息披露要求，后续关注公告。

选址上虞原因
原所在地产业协同及基础设施不足，环保限制扩产，上虞园区配套完善、产业链齐全，且闰土股份可提供原料及能源支持。

募投项目进度
A7、A8车间已投产，A9车间试生产，对应募投项目“年产5000吨邻氯氯苄等”。

微通道反应器优势
提升本质安全性，实现连续化生产，降低人工成本、能耗及排放，优化管理。

原油波动影响
原油波动主要影响甲苯采购成本，但公司通过稳定采购渠道使价格波动相对可控。