银行业动态报告：政策拐点提振信心，坚守红利价值

20 年1( 2 1 ⚫、，定资产效卡1.5，1.月r长2.1，校月均下：家长.，校;,... 银行业 拉荐分 ）降，本一行、定：牌划， 营: :I- -,B: hangiri_grinesr.r':.mm an 上市银行2024111利润增递也际改善，项假成本优化：11：产文汇续实增.95，0.17:K*11.12。212-Q率.,4.1.1：业益价.，产：2211上净3产，表率1.7：1限或车1.1：，地 ,;， 求怕就制约信资，取的情仍为社限主要账动：新范5心，少心之元，.营对等成H约院资，，增：行 [业源-报业 法设：，供本“2.[行2221年13系弄44:):4.[ir.-t ，配片云，收，限升产量”.(.产的 ⚫ 口求Gatalog 一）会缺发挥资池配高校心，满是社会技：）计引尚大发二提立性转交：行妈二号价 二广家放12家，资通六作上业上升）年今权股优，深，，栏处1业访 三、经许和信抗数抵偏病延续，政策拟点品现.. 四、传统业务益利空收弃 ）专统务列准产间收：务转型加浊：一）银行科投技投人小应保持高查，路分业 银行业定值：金融市场参专主体，有信用创造职能， 【一）金融爱择资源他置心职能。满足社会再生产中投融资需求，引#流：·：特·，、， ，5企·的两+产需：的会系 2.金限机均需持效深化总单新业态：以适应经清结控和爱展模式的业：代限，代， 方点在汇4各三：企构以深化收4充支持和长本济，排动高品发. （二）让融结构尚未发牛根本转变，银行业仍起卡导作而 1.实伟经济作以1资全依旧将口间拨路证，讯行是企业商证的心来道 中理“或数，1年年，·半资55上产个.%，核持件%以1、1，， 2.全体后阳刷隆建险仍行改进一少完产，以拓宽实伟介非融资来道本、法律，进业效， 改营北点定营技产对会业小求见高，中：人注完！的核率效案记： ，银行业在资本市场中的发展情况 （）上小家数42家，通值卢比上升获 202。H5n1，1.数为12京，.2.5？.：全1股的9：件.：，：股的11.. （二）年初至今振块现优丁沪深300、估值处丁历史偏低位置 点，当行共，小量 经挤和信贷数据偏弱延续，政策找点显现 【）经济数据变果古求偏弱，超预期政策红合举出合提爆情心 一率应司账治：通1.7：速一年有以股：月，非长1.：月，：1.5月 1所;会汽品；总长2.11胶：个月利去下;11回长8.7款回：.，载下点.;1.，1: 2.上市银2价24111利增注边降收书，负依成本优化 共收延缺效明长，净利润增速边际收普，11，-1言非收入，下总1.9.%；！字.7：311.124：降.个：2221点，1产收入中收求，民受接片非非人联相对 表内业务继线受制量价本正，依成不优化利好宽券，241，二门东门交“业量诊证求录2。21H，4改率，成本别为1.7，2.21，别1-19，-65下本量2，3算行关-2.表放险：率224 中收降料价大，股资收益责缺其他非息收入，41，上1款“息收人F上增：7.%，或中：资收池公件，车下多：7增云7.75时，六非总东小： 产费，零件不风险，11·（F，1十良等车1.7.与1.本下；心学率4.7龄1本下民4.77点，客项情际一近来，，股报，：，拟中报下兴，！4，21，次上年+，上，费 221年9月"11.办本发市会，中民限行，家会准单点， #1.%，R行、下2.算降*1 ，率片，热56.5公，零的+[ 1. P，民动亿享本次降段计提高上净P而降子品安投率汽息益1529RP：上本整综合影点兰1，37P：测行款寸体+: 证产量毕总量，模心一级本补充指指可期，设大心配支六小学，宫许1等，推，，快，改，款24，2Q司效5车77：，外，，，， 1.政流局孕开经所1.作公议 非+,. [ : 会议时点和政案度均留规制，增量政策车加连警地，会文护山交息开生所款，场：：21.率下 13P注降5，效对：，252 加大““款：支计汽量1：限文第，低三司i，行审“名单”心，批建镇当1.43之元；J， 下1：企资的11%，文许展：，，实： 5.央行优币政乘变员会值川2024年一争度例会 关亡：今以“界”：“里里生”，完“ 变，心，资院，政，内下人行 e ..五、兰支高对业显、院监-立次F烂 分年年：高民能，2产效个农注人+”共产网 （三）求情羽制药信贷，政游质社融主要驱动 1社现投同比少阳，最阳连供持正合用本中33万，亿：坐3.598..- ，大5长次增 .信保现投伪少增，政府质M连发支控社融3，人1培14，小培31，-，信*案全产理影均 仍产，支府%发制，动融，，.：要府尚17心，为市高，同多，.：“7之，“金企“，少增“1：增款11155，共中，未广增1，山， d, ， 非经民和企业部门出承效软施系传软阳迷，联冲民延镇 期款分7元、21 .T.F/.4 1n01 , 102 1，车补，-，少1：增5-51 ：净， 4.2增遥坏比企，存名加出回资理财，1-7.5.2，MM*1.3.22，6门、业人业、心， M1-M2!.-13.S.4，人年宗/.1-元，.6.6.122 长 三）银行业总差平稳，资产赋其艳链 1.作利剂陷连下降，源息差格体稳链21年1，·.2. 2." E4 1[:长 1.115.9281.b4"u,几1.，上学定中，股你行、农行左业为1%_RP收人4.31：上1个 202：用7(，7.，1. 1.5个！.，三不、股.披，长7.9%、".73.16.5我2216月，用限1..回增.1，1年一降1.：个，上中，三人行、临学、城1、行总风引回比9长33.2%. .41, 6.3- 非资产后民独能，快心·毁资本充是术平略有下降 2.2，，1：业2U1.1%，教：7学1.78点，H中，在行，农下第，下BP121 款1.，较11. 22月，—安本产级款产5，改分51.7%12.3、15.5%，号.获1.率"5，1.开3B.11。，三下效.5为11.3，7：卡7，份，，农5率月>，13.61，12.71，13.084.: 1.: 四，传统业务利穿问收窄 （一）传统业务利润空问收炸，业务转型加述 年224，41:净1.，24降4 ，间本， （二）小问业务要性提升，财声管单转卑成为共识 宝，对商等点，或点；，目上行业项许变，有持业及人2414家上的，业人23.73% : , W+*: , ag （三）银行科技投小度保指高税，路径分化 中，限专人保农求，人的以升，人配胃学子断大，下全让，""123.3示.可长.，增获2321款.运非*，人上非、：技之上，、，年，2H 点，，，政， 五、投资建议坡重点公司 “优运“，， 六、岚险提示 图丧口求 :我二市银行流逛市位总，比我压-市行家数≥ 4:# 5:银技午米水礼融卒卫≤ 7:2 i$:单新均社会微热技主要分热技:6≤10:款门1U11:金融动您款数-企门12:M11 .r M2± 13:1:金融动公能教F15:1 2*16:117:卡行业净直室F 18:率# 19:20:卡行业本定家，-, 1'3: 17. 5.东资本交率-分圣列1:22 :± 23:F 24:东间收入25 :24I1部4鲁L226:2022年家收工立行利支人上营业收人比例. 155 27 :22年实限1来计科入和入比1 .528:单家服上银行技人只效业和单1: 本1：五点二市公可估值12024;9311 中国银河证券CGS、、的 的业，、易报，报请所，部分注 改：业新，：平加全大学行项：1一三门证研光，证苏业计 的广，，内及点 非1广中的专非效，为益，图，，银，1流，，弃服的4，点，+的点及+能带的5共 的 技可，、、持报： ::Inms:: a:CSST-SS(2st>iut. j.ichir.axh.ct..cr-:L×321(:879,)]-u, Jr jchiuxck.rl.c321 2u22:iJigaig s r.a. ix a.r.cr.京×013-50527721.esst;i.EEaswh.La53013-50527755waugisg eawaaua 38 ·41 299 ·pl - h : .ch.isluk.ur:.