前瞻新技术之七：特斯拉Unboxed Process，革新百年汽车流水线

汽车生产线发展历程与Unboxed Process创新

汽车生产线发展历程

汽车生产线经历了从单件生产到流水线、平台化、模块化的演进：

• 单件生产：以小批量定制为主，人工因素起决定性作用。
• 流水线：标志现代工业生产体系诞生，大幅降低生产周期和成本。
• 平台化：不同车型共线生产，摊薄产线成本。
• 模块化：提升零部件集成度和通用性，满足多样化需求。

Unboxed Process：开箱式组装工艺

• 定义：特斯拉2023年提出的新生产方式，以车身区域为核心集成六大模块。
• 创新点：摒弃传统零部件模块化，按车身区域（左侧、右侧、底部、前部、后部、其他）集成模块。
• 传统流水线缺点：重复组装、零部件数量多、占地面积大、自动化程度低。
• Unboxed Process改进：
  • 无重复组装。
  • 总装线零部件数量及长度大幅降低。
  • 效率提升（工站操作员密度提升44%，时间空间效率提升30%）。
  • 自动化程度提升。
  • 占地面积降低40%，制造成本降低50%。
  • 停线概率降低。
  • 灵活性提升。
  • 与机器人适配度提升。

Unboxed Process对毛利率的影响

• 测算：售价20万、毛利率15%的车型，采用Unboxed Process后毛利率提升至23%~37%。
  • 假设BOM成本不变，制造成本降低50%，毛利率提升至23%。
  • 假设BOM成本降低5%~20%，制造成本降低50%，毛利率提升至26%~37%。

细分行业及标的

1. 车身连接：螺栓
   • 技术变革：从焊接连接改为螺栓连接，提升集成度。
   • 标的：超捷股份（螺栓螺钉类收入占比39.36%）。
2. 新型产线
   • 需求：Unboxed Process促进车企更新产线。
   • 标的：豪森智能（为特斯拉上海工厂提供电池生产线）。
3. 一体化压铸
   • 核心零件：大型铝铸件集成多个零部件。
   • 标的：
     • 多利科技（一体化压铸零部件）。
     • 广东鸿图（16000T超大型智能压铸单元）。
4. 机器人
   • 应用：人形机器人首应用于汽车生产线，适配Unboxed Process。
   • 标的：
     • 贝斯特（人形机器人线性执行器核心部件）。
     • 北特科技（人形机器人用丝杠产线）。
     • 双林股份（机器人用滚珠丝杠）。
     • 鼎智科技（人形机器人核心零部件）。

风险提示

• 汽车行业竞争加剧，产销量不及预期。
• 新技术研发进度不及预期。
• 新技术应用竞争优势不及预期。
• 新技术降本不及预期。