Boosting SME Finance for Growth

核心观点

新兴市场和 developing 经济体 (EMDEs) 中的中小企业 (SMEs) 在经济增长和创造就业方面发挥着关键作用，但它们普遍面临融资约束。缺乏竞争的银行部门、不发达的资本市场以及薄弱的营商环境加剧了这些挑战。尽管 EMDEs 政府实施了各种干预措施来支持 SME 融资，但融资缺口仍然很大。

融资缺口

世界银行的研究表明，解除 SMEs 的债务和股权融资约束可以显著提高其生产率、增长和韧性。在中等收入国家 (MICs)，解除金融摩擦和扭曲可以使生产率提高高达 86%。然而，EMDEs 的 SMEs 融资缺口仍然很大，2020 年估计占 GDP 的 19%，约 5.7 万亿美元。私人部门的股权融资市场也仍然不发达。

融资约束的原因

SMEs 融资约束的主要原因是其固有的特征，包括：

• 信息不透明：SMEs 通常缺乏可靠的财务报表。
• 风险较高：这部分反映了较低的能力和金融素养。
• 缺乏合适的抵押品：特别是不可移动资产，可用于债务融资。

此外，EMDEs 金融部门的发展水平也影响了 SMEs 的融资。银行竞争程度低、金融市场发展不充分以及金融基础设施薄弱都限制了 SMEs 的融资渠道。

政府干预措施

EMDEs 政府已经实施了各种干预措施来支持 SME 融资，包括：

• 完善营商环境：例如，发展信用报告系统、完善担保交易框架和破产制度。
• 针对性干预：例如，提供信贷额度、部分信贷担保计划以及风险投资基金投资计划。

然而，这些干预措施的有效性仍有待提高。许多 EMDEs 在数据收集、分析和可及性方面存在不足，导致干预措施无法有效针对最需要资金支持的 SMEs。

建议

为了提高 SME 融资支持政策的有效性，报告提出了以下建议：

• 完善核心营商环境：优先完善债务和股权融资的基础设施，鼓励使用金融科技，确保替代贷款机构和股权融资的公平竞争环境。
• 提高针对性干预的有效性：采用基于证据的方法来设计和实施干预措施，确保干预措施达到预期目标，并动员私人资本参与。
• 采取差异化方法：针对不同类型的 SMEs（例如，女性拥有的企业、农业 SMEs、脆弱冲突和暴力 (FCV) 国家中的 SMEs）采取不同的政策方法。

研究结论

政府支持 SME 融资对于促进 EMDEs 经济增长、生产率和就业创造至关重要。通过完善营商环境和提高针对性干预的有效性，政府可以有效地解决 SMEs 融资约束问题，并促进 EMDEs 经济的可持续发展。