甲醇周报：库存延续下降 甲醇减仓上行

2024年9月29日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2501截止周五价格在2448元/吨，周涨幅2.38%，减仓14万手，持仓65万手。港口基差保持升水状态。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海甲醇市场延续偏强，内地市场止跌企稳。太仓地区周度均价2418元/吨，较上周上涨0.49%。内蒙古地区周度均价1948元/吨，较上周下降3.2%。下游原料库存充足且需求欠佳，部分产区库存累积，厂家降价排库。不过部分内地对华东套利窗口打开，以及部分西部烯烃企业外采购，内地市场止跌反弹。港口到货有限，整体刚需稳固，宏观也提振市场心态。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在280-294美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+0.1-1%，东南亚市场弱势僵持为主，价格变动不大。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至9月26日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.35%，较上周提升0.24个百分点，较去年同期提升1.59个百分点；西北地区的开工负荷为84.59%，较上周提升0.52个百分点，较去年同期提升1.93个百分点。本周兖矿新疆、龙兴泰进入检修，奥维乾元、包钢庆华、阳煤丰喜、河南中新、山西万鑫达、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷提升。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口维持关闭，转口窗口维持打开。 2.3甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存102.1万吨，环比上周继续下跌7.5万吨，同比下跌20.02%。整体沿海地区甲醇可流通货源47.1万吨，沿海进口船只卸货缓慢，且江苏提货量环比增加，沿海甲醇库存延续下降。预计9月底至10月上旬中国进口船货到港量在75万吨，关注后期改港船货数量以及重要公共仓储提货速度。 2.4原油、天然气 国际天然气价格走高至2.7美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本约1460元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场延续偏强走势。产地方面，产地主流煤矿多延续平稳生产状态，煤矿库存多继续保持在低位水平，下游需求仍有支撑，站台及化工等非电终端刚需稳定，坑口价格重心仍有提升。 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约75.91%，环比-0.03%。传统下游加权开工率约55%，环比+4%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷83.38%，较上周下降0.79个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷79.85%，较上周持平。本周青海一体化装置停车，国内CTO/MTO装置开工整体松动。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 本周沿海进口船只卸货缓慢，且江苏提货量环比增加，沿海甲醇库存延续下降。下游方面，甲醇制烯烃开工较为平稳，传统下游加权开工率也见底回升，开启提负模式，节前主力减仓操作。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165