第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
一、瓦楞纸
- 今日市场主流维稳，AA级120g瓦楞纸市场日均价2589.38元/吨，箱板纸市场均价3601.2元/吨，均与上一工作日持平。
- 全国均价1478元/吨，环比下降3元/吨。废黄板纸回收量正常，打包站出货意向偏强，局部供应增加。龙头纸企采购价格持稳，局部纸厂下调采购价格。
- 周度数据：
1）生产：瓦楞纸产量环比下降2.7%，箱板纸产量环比下降0.3%。
2）库存：瓦楞纸库存天数减少0.2天，箱板纸减少0.1天。
3）利润：瓦楞纸毛利率10.5%（环比+0.1%），箱板纸毛利率19.9%（环比+0.1%）。
- 逻辑分析：市场以稳为主，部分纸企执行国庆优惠政策，纸价坚挺力度减弱。阶段性淡季需求疲软，国庆假期下游纸板厂放假导致原纸消耗下降。虽纸企发布停机计划缓解供需，但库存压力难减，多有让利动作。原料废旧黄板纸市场震荡偏弱，成本支撑一般，预计短期内价格稳中偏弱整理。
二、双胶纸
- 今日市场主流维稳，山东市场主流意向成交价格5200-5300元/吨，较上一工作日持平。部分本白双胶纸市场意向价格4500-4800元/吨。
- 纸厂顺势出货，个别成交灵活；经销商心态谨慎，优先消耗库存；下游刚需补进，对高价抵触。
- 周度数据：
1）生产：双胶纸产能利用率60.1%（环比-0.1%），产量19.85万吨（环比-0.15%）；铜版纸产能利用率63.1%（环比-0.5%），产量8.5万吨（环比-1.2%）。
2）库存：双胶纸生产企业库存110.5万吨（环比+0.5%），铜版纸库存45.6万吨（环比+0.2%）。
- 逻辑分析：市场窄幅整理，成交不旺。行业低利润阶段，纸企维持稳价。供应压力较大，产线转产/交叉排产较多；需求端出版订单零星，社会面需求偏弱。原料方面，山东地区针叶浆6150元/吨（跌50元/吨），阔叶浆4770元/吨（跌30元/吨），化机浆3600元/吨（持平）。
第三部分相关附图
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