瓦楞纸、双胶纸日报

2024年09月26日 瓦楞纸、双胶纸日报 第一部分数据分析 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 一、瓦楞纸 今日瓦楞及箱板纸市场价格主流维稳。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2589.38元/吨，环比上一工作日持平；箱板纸市场均价3601.2元/吨，环比上一工作日持平。（卓创）（全国均价为1478元/吨，-3元/吨。废黄板纸回收量正常，打包站出货意向偏强，废黄板纸供应局部增加。龙头纸企采购价格持稳运行，局部纸厂依据自身供需情况下调采购价格。） 【周度数据】 1）生产：本周期瓦楞纸产量环比-2.7%，箱板纸产量环比-0.3%。2）库存：本周期瓦楞纸库存天数较上周-0.2天；箱板纸库存天数较上周-0.1天。3）利润：瓦楞纸毛利率在10.5%， 环比+0.1%；箱板纸毛利率在19.9%，环比+0.1%。 【逻辑分析】 瓦楞纸及箱板纸市场以稳为主，部分纸企为促进出货执行国庆期间优惠政策，纸价坚挺力度减弱。当前市场处阶段性淡季期间，需求面略显疲态，叠加国庆期间下游纸板厂多有放假安排，原纸消耗量下降，虽纸企发布后续停机计划缓解供需矛盾，然纸企当前库存压力难减，为促进成交多有让利动作。原料废旧黄板纸市场震荡偏弱运行，成本面支撑作用一般，预计短期内瓦楞及箱板纸价格或稳中偏弱整理。 二、双胶纸 今日双胶纸市场主流维稳运行。纸厂当前顺势出货为主，个别成交仍偏灵活；经销商方面心态仍偏谨慎，优先消耗库存，暂乏建库热情；下游业者刚需补进为主，对于高价略显抵触。山东市场主流意向成交价格在5200-5300元/吨区间，价格较上一工作日持平。市场有部分本白双胶纸市场意向价格集中在4500-4800元/吨区间。纸厂方面个别仍偏灵活；经销商延续去库为主；下游补库意愿不强，需求端支撑有限。（卓创） 【周度数据】 1）生产：本周期双胶纸产能利用率60.1%，环比-0.1%；产量19.85万吨，环比-0.15%。铜版纸产能利用率63.1%，环比-0.5%；铜版纸产量8.5万吨，环比-1.2%。2）库存：本周期双胶纸生产企业库存110.5万吨，环比+0.5%。铜版纸生产企业库存45.6万吨，环比+0.2%。 【逻辑分析】 国内双胶纸市场窄幅整理，成交仍显不旺。行业处于低利润阶段，纸企多维持稳价意愿。市场供应压力仍较大，产线转产/交叉排产情况较多；从需求端来看，出版订单零星释放，社会面需求仍偏弱（成本方面：山东地区针叶浆6150元/吨，跌50元/吨；阔叶浆4770元/吨，跌30元/吨；化机浆3600元/吨，稳） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799