核心观点
- 期货市场：纸浆期货价格近期小幅震荡，SP主力01合约价格在5700-6300元/吨区间波动。
- 现货市场：山东地区纸浆价格小幅波动，针叶浆部分牌号价格上涨，阔叶浆价格下跌，本色浆和化机浆价格稳定。
- 供需情况：下游纸厂需求疲软，采浆积极性不高，市场交投清淡，高价成交不畅。
- 产能投放：国内纸浆产能投放不断提速，2024年产能集中释放，未来市场供应压力加大。
- 进出口情况：8月国内纸浆进口量环比减少，同比减少；出口纸浆金额环比增量，同比增加。
- 成本压力：原材料成本上涨，纸厂利润空间受挤压。
关键数据
- SP主力01合约价格：5700-6300元/吨
- 针叶浆价格：乌针、布针5650-5700元/吨，太平洋6050元/吨，南方松6500-6600元/吨
- 阔叶浆价格：小鸟、新明星4700元/吨，明星、金鱼、鹦鹉4800元/吨
- 本色浆价格：金星5400-5450元/吨
- 化机浆价格：昆河3600-4000元/吨
- 国内纸浆库存：上期所SP合约库存48.15万吨，国内主港库存176.1万吨
- 国内纸浆进口量：8月280.7万吨，同比减少
- 国内纸浆出口量：8月出口金额1.89亿美元，同比增加
研究结论
- 纸浆市场短期内供大于求，价格压力较大。
- 国内纸浆产能投放增加，未来市场供应压力加大。
- 下游纸厂需求疲软，采浆积极性不高，市场交投清淡。
- 原材料成本上涨，纸厂利润空间受挤压。
- 纸浆价格短期内难以大幅上涨，关注5700点整数位置的支撑。
