油脂：多头获利回补 油脂冲高回落

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、巴西植物油行业协会称，巴西众议院上周批准了《未来燃料》提案。如果该提案付诸实施，巴西大豆压榨量将从2024年预期的3100万吨提高到2025年的5580万吨。 2、南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2024年9月1-20日，南马来西亚棕榈油产量环比减少7.01%，其中鲜果串单产环比减少7.80%，出油率（OER）增长0.15%。 3、美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获完成13%，高于历史均值。大豆优良率保持稳定。 4、巴西外贸秘书处的数据显示，9月1至20日，巴西大豆出口量为438万吨，一周前302万吨，而去年9月份全月出口量为640万吨。 5、周二，作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，将2024年美国大豆单产预测至下调至52蒲/英亩，较早先预期调低了0.5蒲/英亩，也低于美国农业部当前预期的大豆单产53.2蒲/英亩。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美豆收割进度良好但农业资讯机构认为单产可能不及此前预期，天气预报显示南美降迎来有利降雨，获利多头出现回补操作，CBOT大豆期货冲高回落。加拿大码头罢工恢复谈判，且周边油脂走势强劲，ICE油菜籽继续走高。四季度棕榈油产地将进入减产周期，叠加印尼关税政策提振出口，预计产地累库进程将放缓，马棕油价保持强势。能源方面，地缘冲突再度升级，风险溢价增加，原油期货走高。国内棕油进口成本增加买船偏少，菜油棕油库存继续回落，国内三大食用油继续温和去库，国内金融政策提振了整体商品市场情绪，内外盘油脂联动上涨，预计后期油脂价格重心将逐步上移，短期需警惕获利回吐压力。