钒行业月度报告：8月五氧化二钒供给小幅增长，钒系产品价格下滑

钒行业月度报告（2024年8月）

投资要点

• 原料端：钒钛粉价格下跌（攀西地区环比下跌4.93%，承德地区环比下跌4.64%），主要受铁矿石价格下跌影响；钢企盈利较差且铁矿供给较高，进一步压制钒钛粉价格；攀枝花和承钢铁水产量环比下降，对钒渣供给形成压制。
• 中间环节：五氧化二钒产量环比增长1.25%（11460吨），但钒铁（减少2.44%）、钒氮合金（减少16.72%）、偏钒酸铵（减少18.88%）产量均环比下降；价格方面，五氧化二钒、钒铁、钒氮合金、偏钒酸铵环比分别下跌3.86%、3.87%、3.51%、2.94%。供需矛盾凸显，价格下滑。
• 需求端：粗钢产量环比减少12.58%（日均254万吨），螺纹钢产量低迷；储能端中标项目容量环比增长1.03%（5096MWh），但增速放缓。
• 投资建议：钒产品供给收缩，但下游需求疲软，产业链面临供需两弱格局；关注储能端对高纯五氧化二钒的拉动，结构性机会存在。
• 风险提示：储能项目投资不及预期，螺纹钢产量持续大幅减少导致供大于求。

行业月度数据变化情况

• 上游：钒钛粉价格下跌，铁水产量下降。
• 中游：五氧化二钒产量微增，其他钒系产品产量减少，价格普遍下滑。
• 下游：粗钢产量大幅下降，储能需求增速放缓。

行业新闻及公司动态

1. 钒宇新材上半年营收减少23.37%，净利润减少31.28%，主要受钒氮合金价格下降影响。
2. 黑龙江省规划到2026年建成“一中心三基地”，目标五氧化二钒产能3.5万吨以上，2030年产值达1000亿元。
3. 新疆尾亚钒钛磁铁矿深边部找矿勘探取得突破，铁矿石资源量新增至3.58亿吨。

风险提示

• 储能项目投资不及预期。
• 螺纹钢产量持续大幅减少，导致钒产品供大于求。