机械行业：股份回购有助于估值修复

看好/维持 机械行业报告 事件： 未来3-6个月行业大事： 9月24日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票资料来源：同花顺 1，9月24日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。 2，9月24日，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见其中提到，董事会应当密切关注市场对上市公司价值的反映，在市场表现明显偏离上市公司价值时，审慎分析研判可能的原因，并依规发布股价异动公告等，促进上市公司投资价值真实反映上市公司质量。鼓励上市公司将回购股份依法注销。鼓励有条件的上市公司根据回购计划安排，做好前期资金规划和储备。 点评： 股票回购增持专项再贷款将提升回购积极性。股份回购是指上市公司利用自有资金或融资资金，从二级市场上购回本公司发行在外的部分股份的行为。股票回购增持专项再贷款的创设，将激励引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，提高其回购积极性。 股份回购有利于上市公司传递价值信号。当市场对公司价值产生质疑，股价波动较大时，股份回购价格将传递市场表现明显偏离上市公司价值的有效信号，从而稳定股价，提升投资者信心。 股份回购有助于修复上市公司估值。统计2023年9月24日-2024年9月25日同花顺机械设备行业有股份回购支付金额记录的172家（含北交所）上市公司，其现价与回购价格之间价差较大。2024年9月24日收盘价与回购价格之间价差中位数为-30.40%，股份回购支付金额中位数为0.3亿。随着引导和鼓励政策落地，预计股份回购规模和金额将持续扩大，有助于修复上市公司估值。 分析师：任天辉 010-66554037renth@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480523020001 风险提示：政策落地不及预期，市场行情波动，上市公司业绩不及预期等。 事件： 1，9月24日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。 2，9月24日，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见其中提到，董事会应当密切关注市场对上市公司价值的反映，在市场表现明显偏离上市公司价值时，审慎分析研判可能的原因，并依规发布股价异动公告等，促进上市公司投资价值真实反映上市公司质量。鼓励上市公司将回购股份依法注销。鼓励有条件的上市公司根据回购计划安排，做好前期资金规划和储备。 股票回购增持专项再贷款将提升回购积极性。股份回购是指上市公司利用自有资金或融资资金，从二级市场上购回本公司发行在外的部分股份的行为。股票回购增持专项再贷款的创设，将激励引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，提高其回购积极性。 股份回购有利于上市公司传递价值信号。当市场对公司价值产生质疑，股价波动较大时，股份回购价格将传递市场表现明显偏离上市公司价值的有效信号，从而稳定股价，提升投资者信心。 股份回购有助于修复上市公司估值。统计2023年9月24日-2024年9月25日同花顺机械设备行业有股份回购支付金额记录的172家（含北交所）上市公司，其现价与回购价格之间价差较大。2024年9月24日收盘价与回购价格之间价差中位数为-30.40%，股份回购支付金额中位数为0.3亿。随着引导和鼓励政策落地，预计股份回购规模和金额将持续扩大，有助于修复上市公司估值。 风险提示：政策落地不及预期，市场行情波动，上市公司业绩不及预期等。 相关报告汇总 分析师简介 任天辉 机械行业研究员，新加坡管理大学应用金融学硕士，厦门大学控制工程硕士，厦门大学自动化学士，2015年加入东兴证券，从事机械行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 东兴证券研究所 深圳福田区益田路6009号新世界中心46F邮编：518038电话：0755-83239601传真：0755-23824526 上海虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦23层邮编：200082电话：021-25102800传真：021-25102881 北京西城区金融大街5号新盛大厦B座16层邮编：100033电话：010-66554070传真：010-66554008