策略摘要:华泰期货研究院对纯苯和苯乙烯市场进行分析,给出中性策略建议。纯苯方面,港口库存再度回落,下游需求韧性仍强,但浙石化若检修将增大供应压力,进口压力和地缘政治因素仍存,相关价差有压缩空间。苯乙烯方面,浙石化检修预期存在,但进口压力回升,去库幅度减弱。基本面偏弱,但宏观刺激政策发力,建议暂观望。
市场分析:
- 纯苯:港口库存3万吨(-2万吨),加工费297美元/吨(-4美元/吨),EB基差470元/吨(+5元/吨),生产利润-381元/吨(+218元/吨)。下游PS及ABS开工未有起色。
- 苯乙烯:华东港口库存、开工率、生产企业库存等数据未在摘要中详细展开,但提及进口压力回升,去库预期幅度减弱。
策略:中性。纯苯下游需求强,但供应端存在检修和进口压力,相关价差有压缩空间。苯乙烯基本面偏弱,建议暂观望。
风险:上游原油价格大幅波动,美汽油消费持续性,纯苯下游降负速率。