锰硅市场周报：成本弱势&情绪提振 锰硅市场多空博弈

成本弱势&情绪提振锰硅市场多空博弈 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。锰矿弱势盘整，化工焦连续下跌后止跌，成本震荡运行，产地开工小幅波动，下游采购谨慎，钢厂陆续进行9月份硅锰招标，主流钢厂有拖延趋势，美联储降息50个基点，宏观情绪改善。 行情展望：产业方面，锰矿市场成交僵持，下游工厂压价，当前价格下全国尤其是南方厂家成本倒挂严重，南方成交价格围绕5650-5700左右，宁夏底部价格围绕5500元/吨，按此价格推算厂家亏损幅度500元/吨，厂家出货意愿较低，暂无明显复产意愿，同时社会库存持续增加。需求方面，河钢集团9月硅锰定价5980元/吨，较首轮询盘涨300元/吨，9月采量10500吨环比上月减少900吨，现货市场低价资源放量，部分钢厂开启国庆备货，华东华南钢厂采用少量多采模式，市场成交以低价货源为主，周中美联储降息落地，市场氛围回暖，锰硅盘面小幅反弹，但利多支撑有限，很快在基本面压力下回落。 策略建议：SM2501合约宽幅震荡，多空博弈激烈，操作上建议短线维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 「期现市场情况」 跨期价差下跌本周锰硅期价下跌、 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，期货SM2505与SM2501（远月-近月）价差为26元/吨，较前一周跌8元/吨。截至9月20日，锰硅期货主力合约收盘价6038元/吨，较前一周跌54元/吨。 「期货市场情况」 本周锰硅净空增加、仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周锰硅的仓单124045手，较前一周跌11420手。本周锰硅前20名持仓中，净空增加。  「现货市场情况」 本周锰硅现货价格下跌、基差上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报5750元/吨，较上周跌50元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报5800元/吨，与上周持平；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报5750元/吨，较上周跌50元/吨。 截至9月20日，锰硅基差为-288元/吨，较前一周涨4元/吨。 「上游情况」 供应端——锰矿现价下跌、焦炭现价上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报39元/吨度，较上周跌2元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报0元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报32元/吨度，与上周持平；钦州港南非矿(Mn38块)报32元/吨度，与上周持平。 截至9月19日，内蒙古二级冶金焦(A<13.5%,S<0.8%,Mt<8%,M40>78%,CSR>55，乌海产）市场价报1320元/吨，较上周涨50元/吨。 「上游情况」 供应端——锰矿港口库存减少、进口量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月13日，锰矿港口库存559.4万吨，较上周减1.9万吨。其中，天津港477.5万吨，较上周减1.6万吨；钦州港66.9万吨，较上周减0.3万吨。 2024年7月份，中国锰矿进口量229.37万吨，较上月增加15.02万吨，同比增长7.57%，环比增长7.01%。2024年1-7月份，累计进口锰矿1627.38万吨，同比减少152.57万吨，减幅8.57%。 「产业情况」 本周锰硅指数均值下跌、锰硅开工率上涨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月20日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国5662元/吨，较上周减98元/吨；北方5652元/吨，较上周减98元/吨；南方5678元/吨，较上周减98元/吨。 截至9月20日，Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率（产能利用率）44.77%，较上周增1.23%。 「产业情况」 需求量增加本周锰硅产量减少、 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月20日，全国锰硅产量（周供应）：175770吨，较上周减少560吨。 截至9月20日，全国锰硅需求量（周需求）：114582吨，较上周增加1564吨。 「产业情况」 本周锰硅厂家库存增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月13日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量17.38万吨，环比增加2.8万吨。 「下游情况」 需求端——钢厂高炉开工率增加、产能利用率上涨、粗钢产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月20日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.23%，较上周增加0.6%；高炉炼铁产能利用率84.06%，较上周增加0.17%。 122024年8月份，全国生产粗钢7792.12万吨，同比减少10.4%。2024年1-8月份，全国累计生产粗钢69140.87万吨，同比减少3.3%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。