菜油供给方面维持宽松-国金期货菜油周度报告20240826

一、菜油产业逻辑概述
国外供给方面，加拿大油菜籽新作进入收割期，天气不利可能小幅调减产量，但总体影响有限。需求方面，全球大豆及美豆油价格疲软，生物柴油消费环境不佳。库存方面，国内外旧作库存高企，国内买船到港稳定，库存维持高位，短期去库存概率小。菜油维持宽松供给局面，需时间消化。

二、国内各地现货报价
截至8月23日，国内菜油现货价格稳中有跌：南通报8120元/吨（下跌60元/吨），东莞和湛江报7970元/吨（持平），防城港和钦州报7990元/吨（持平）。整体价格基本稳定，个别地区小幅下跌。

三、期货盘面价格解读
菜油期货本轮下跌在8000元/吨附近形成成交密集区，价格止跌企稳，小幅反弹至8200元/吨，在8000-8200区间震荡蓄力。短期菜油期货站上五日均线，价格逐步稳定。但国内累库叠加北美预期丰收，菜油价格处于弱市状态。盘面成交量减少且伴随减仓，资金持续流出。

四、研究结论
国内菜油供给充裕，进口顺畅，加拿大油菜籽即将收割进一步加剧供给宽松。综合来看，菜油价格短期内维持弱势，需关注需求改善及库存变化。