豆粕市场重回需求焦点 油脂技术性上涨趋势初现

行情复盘

9月19日，豆粕期货主力合约收跌1.79%至3065.0元，持仓量减少888手至1341345手。

背景分析

• CBOT大豆：周四收盘下跌0.1%，受小麦和玉米下跌拖累，但出口数据好于预期及巴西天气担忧限制跌幅。巴西未来15天气正常，干旱担忧暂无持续风险。
• 美国农业部数据：2024/25年度大豆净销售量超预期，达1748.1万吨；2023/24年度豆油净销售量创年度新高46.7万吨，2025/26年度净销售量300吨。
• 天气展望：玉米带将迎来新一轮降雨，但9月28日至10月2日中西部和大平原地区可能恢复干旱，气温或高于正常水平。

后市展望

• 市场焦点：豆类需求恢复受美国降息利好，但大豆产量巨大是现实问题，价格需依赖低价修正。
• 国内豆粕：连续两日下跌，1月合约若跌破3000元支撑，则需保持观望。

交易策略

• 豆粕：若1月合约跌破3000元支撑，则保持观望。
• 油脂：CBOT豆油期货上涨1.5%，因原油走强及出口改善。棕榈油和菜油技术性上涨趋势初现，豆油站稳短期底部，后期上涨概率较大，可逢低关注做多机会。