A股估值周报

A股指数估值变换

上周，A股主要指数市盈率普遍下降，各中小盘及非主板指数均出现回落。全A市盈率从15.15倍降至14.83倍，低于20周移动平均线及负一倍标准差；全A非金融石油石化市盈率持续下跌，从23.32倍降至22.82倍。大小盘指数方面，沪深300市盈率降至10.83倍，中证500降至19.42倍，中证1000降至28.76倍，中证2000降至48.73倍；沪深50市盈率分别降至9.60倍和18.75倍；创业板指和科创50市盈率分别降至23.58倍和47.98倍。

股债性价比

当前全A股债利差超出两倍标准差，处于近二十年新高；沪深300股债利差达7%，同样突破两倍标准差。上周，全A股债利差从4.46%升至4.67%，沪深300股债利差从6.89%升至7.16%，均维持在两倍标准差上方。

行业风格切换

上周中信风格金融、周期、消费、成长、稳定板块市盈率均下跌。具体表现为：金融板块从7.37倍降至7.25倍，周期板块从17.02倍降至16.70倍，消费板块从22.22倍降至21.43倍，成长板块从40.96倍降至40.43倍，稳定板块从13.69倍降至13.26倍。

风险提示

经济波动风险、股市波动风险、债市波动风险、地缘政治风险、数据统计误差。