国信期货有色（碳酸锂）周报：减产消息提振，碳酸锂周内大涨

——国信期货有色（碳酸锂）周报 2024年9月15日 1行情回顾及基差走势分析 2上游锂矿端分析 目录 3中游锂盐端分析 CONTENTS 4下游需求端分析 5期现市场总结及观点建议 行情回顾及基差走势分析 1.1行情回顾——主力价格合约走势 9月9日-9月13日，受减产消息提振，碳酸锂周内大幅上行，后利多情绪有所消化、盘面偏强震荡。截止9月13日，主力合约2411收盘于77550元/吨，周涨幅9.61%。 1.2碳酸锂现货价格与基差 l现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周上涨1600元，工业级碳酸锂平均价本周上涨1800元，工电碳价差缩小；基差（电碳）本周走弱4750元/吨，基差（工碳，含贴水25000元）本周走弱4550元/吨。 1.3行情回顾——现货市场与基本面分析 现货市场：本周碳酸锂现货市场价格上行明显，出货基差继续走强。 基本面： •供应端：周度产量环比增加，主要集中在锂辉石和回收端，盐湖减量较为明显。宁德时代枧下窝矿停产消息结合此前澳洲部分矿减停产公告，叠加九岭子公司阶段性检修，市场对于供给侧开始出清的预期有所抬升。•需求端：节前下游存在一定备库需求。•库存方面：本周碳酸锂总库存去库1517吨，下游去库1274吨，贸易商及其他库存去库730吨，冶炼厂累库487吨。 展望后市，十一节后行业将步入传统淡季，且11月底碳酸锂仓单将再度集中注销，将对供应端形成一定压力，且考虑到位于成本曲线的新投产项目较多，基本面中长期过剩情况目前并未改变，需要从数据端进一步确定对基本面边际改善的实际情况。后续重点关注供应端情况及客供比例的改变，中线维持反弹沽空思路，建议生产企业择机入场锁定利润。 1.4行情回顾——消息政策面汇总分析 据钢联消息，雅保于2024年9月13日在Metalshub平台上举行化学级锂辉石精矿的竞标活动。此次招标包含16200公吨化学级锂辉石，品位5%-6%，粒径0-0.125mm，产自澳大利亚Wodgina，竞拍成交价格808美元/吨(折六)CIF中国价格，折碳酸锂7.7万/吨(含税价)。 据UBS报告显示，宁德时代锂云母有限公司于9月10日召开会议最终决定暂停在江西的锂云母业务。瑞银分析师预计，宁德时代在江西锂业务的暂停将导致我国每月碳酸锂产量减少8%，对应产量为5000-6000吨。 据九岭锂业公告，兹根据公司年度设备检修计划，控股子公司江西春友锂业有限公司(以下简称矿山)，全资子公司宜丰九宇锂业有限公司(以下简称九宇选矿厂)，将分别按计划进行全面停产检修工作。 1.5仓单注册情况 截止9月13日，碳酸锂注册仓单量为42190吨。 上游锂矿端分析 第二部分 2.1上游——锂辉石精矿进口量 2.2上游——原材料产量 中游锂盐端分析 第三部分 3.1中游——碳酸锂产量 3.2中游——碳酸锂分原料产量 3.3中游——碳酸锂周度产量 3.4中游——碳酸锂开工率 3.5中游——碳酸锂月度进口量 3.6中游——碳酸锂加工成本 3月锂云母、锂辉石精矿加工成本均有所下移。 3.7中游——外采矿项目成本利润 3.8中游——废旧锂电月度回收量 3.9中游——碳酸锂社会库存分析 下游需求端分析 4.1初端需求——三元前驱体及正极加工费 4.2初端需求——正极材料产量 4.3初端需求——三元材料分系产量 4.4初端需求——钴酸锂&锰酸锂产量 4.5初端需求——正极材料开工率 4.6初端需求——三元材料进出口 4.7初端需求——六氟磷酸锂价格&产量 4.8初端需求——六氟磷酸锂进出口 4.9初端需求——金属锂价格&产量 4.10终端需求——动力电池产量&装机量 2月份，我国动力电池的产量环比减少超33%、同比增长超5%，装机量环比减少44%、同比下降约18%。 4.11终端需求——新能源汽车产销量变化分析 2月，我国新能源汽车产销量同环比有所下滑。 期现市场总结及观点建议 5.期现市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师:顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话:021-55007766-6618邮箱:15068@guosen.com.cn 分析师助理：王美丹从业资格号：F03114617电话：021-55007766-6614邮箱：15695@guosen.com.cn