瑞达期货PVC库存数据分析

2024-09-13 数据概况：数据概况： 据隆众资讯统计，截至2 0 2 4年9月1 2日，P V C社会库存（2 1家样本）为4 9 . 8 3万吨，环比减少3 . 5 1 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 看点看点1：库存向下转移受阻，总库存压力仍偏高：库存向下转移受阻，总库存压力仍偏高 从社会库存走势看，7月下旬开始P V C社会库存高位回落，去化显著。然而，总库存从7月下旬至8象。主要原因在于今年社会库存远超往年同期水平，贸易商拿货减量、主动去库，导致上游库存向下转移 7月下旬至8中下旬，P V C现货价格持续下行，下游生产商逢低补库，社会库存高位去化；然而在此期间力上升、生产企业库存走高，因此总库存呈缓慢上升趋势，从7月1 8日的3 1 . 4 6万吨增长至8月2 9 8月3 0日至9月5日，P V C生产企业库存与社会库存均出现下降趋势。供应端，受乙烯法装置利润亏损、0 . 1 4 %至7 4 . 6 8 %。需求端，下游P V C制品开工率小幅上升，其中管材开工率环比+ 3 . 1 2 %至4 2 . 8 1叠加下游消耗提高，P V C总库存环比- 4 . 5 1 %至8 7 . 0 4万吨。与往年同期相比，当前P V C总库存压力仍 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 看点看点2：供应存在增量预期，库存预计去化缓慢：供应存在增量预期，库存预计去化缓慢 9月装置检修计划较少，除山西恒瑞2 0万吨停车7天、青松化工1 2万吨停车1 5天以外暂无其他停车计划新疆天业4 5万吨、台塑宁波4 0万吨等装置于9月陆续重启，并且大部分产能重启日期分布于9月中上旬。虽然短期内电分装置负荷下降，但总体上9月供应增量预期没有变。 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 国内需求方面，近期P V C管材、型材开工率季节性回升，但总体仍处于偏低水平。上半年出现了“ 5 1 7 ”据来看目前房地产市场仍低迷。在房地产市场出现明显好转或新的利好政策出台之前，不宜对下游硬制品单有所提升，成交氛围好转。目前总体需求仍处于偏弱势状态。供应预期增量而需求相对疲软，后市 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 观点总结：观点总结： 7月下旬以来P V C社会库存呈持续去化趋势，但由于库存向下转移受阻，总库存从9月上旬开始才出现小偏高。 展望后市，9月存在较多P V C装置计划重启，虽然部分装置可能因利润偏低降低负荷，但总体上供应增量率总体偏低，且房地产市场未出现明显好转或新的刺激政策，不宜过于乐观。国外需求方面，近期出口签体需求仍处于偏弱势状态。综合考虑，预计9月P V C总库存去化缓慢，高库存压力或将持续。 风险提示：期市有风险，入市需谨慎！ 作者：研究员：黄青青期货从业资格号F 3 0 0 4 2 1 2期货投资咨询从业证书号Z 0 0 1 2 2 5 0助理研究员：徐天泽期货从业资格号F 0 3 1 3 3 0 9 2 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院节和修改。 以上信息仅供参考，不作为入市建议