核心观点
- 全球油需求处于历史高位，但增速将放缓：2023年全球石油需求预计增长2200万桶/日，达到1.022亿桶/日，其中中国贡献了70%以上的增长。随着疫情后反弹结束，以及经济状况不佳、效率标准提高和电动汽车普及等因素的影响，预计2024年需求增长将放缓至1000万桶/日。
- 全球油供应下降，非OPEC+供应将主导增长：7月份全球石油供应下降910万桶/日，至1.009亿桶/日。OPEC+产量下降，而非OPEC+产量上升。预计2023年全球石油供应将增长1500万桶/日，达到创纪录的1.015亿桶/日，其中美国将推动非OPEC+增长1900万桶/日。2024年，非OPEC+供应也将主导全球供应增长，增长1300万桶/日，而OPEC+产量可能仅增长160万桶/日。
- 炼油行业利润丰厚，但面临挑战：炼油厂利润接近历史高位，但炼油能力难以满足需求增长。欧洲炼油厂因缺乏重质原油而运营率下降，而中东和中国炼油活动增加。预计2023年全球炼油量将平均达到8250万桶/日，2024年将达到8350万桶/日。
- 库存下降，市场供应紧张：6月份全球石油库存下降1730万桶，其中经合组织国家下降1750万桶。预计下半年库存将进一步下降，因为沙特和俄罗斯延长了减产计划。
- 油价上涨，布伦特原油接近2023年高点：7月份布伦特原油期货价格上涨11美元/桶，达到86美元/桶，接近2023年高点。油价上涨受宏观经济情绪改善、通胀缓解、沙特减产和俄罗斯产量下降等因素推动。
关键数据
- 2023年全球石油需求增长：2200万桶/日
- 2023年全球石油供应增长：1500万桶/日
- 2023年OPEC+产量：5070万桶/日
- 2023年非OPEC+产量：5020万桶/日
- 2023年经合组织石油需求增长：120万桶/日
- 2023年非经合组织石油需求增长：1100万桶/日
- 2023年全球炼油量：8250万桶/日
- 2023年经合组织炼油量下降：450万桶/日
- 6月份经合组织石油库存下降：1470万桶
- 7月份布伦特原油期货价格：86美元/桶
研究结论
- 全球石油市场将在2023年第三季度进一步收紧，因为沙特和俄罗斯延长了减产计划，而需求保持强劲。
- 非OPEC+供应将主导2023年和2024年的全球供应增长，其中美国将发挥主导作用。
- 炼油行业面临挑战，因为炼油能力难以满足需求增长，而欧洲炼油厂因缺乏重质原油而运营率下降。
- 全球石油库存下降，市场供应紧张，预计下半年库存将进一步下降。
- 油价上涨，布伦特原油期货接近2023年高点，油价上涨受多种因素推动。
