Oil Market Report - December 2023

全球石油需求增长将在 2023 年大幅放缓，从第三季度的 2.8 mb/d 年同比增长减速至第四季度的 1.9 mb/d。宏观经济环境恶化，包括利率上升和新冠疫情影响消退后的经济复苏放缓，导致全球石油消费增长预测下调近 400 kb/d。欧洲、俄罗斯和中东地区的石油需求增长都将弱于预期。预计 2023 年全球石油需求增长为 2.3 mb/d，中国占全年增长量的 80%。2024 年全球石油需求增长预计将放缓至 1.1 mb/d，随着新冠疫情相关扭曲的消退，需求基线将趋于正常。

全球石油供应增长将继续超出预期，预计 2023 年将增长 1.8 mb/d，达到 101.9 mb/d 的历史最高水平。美国石油产量继续打破 20 mb/d 的记录，巴西和圭亚那的产量也创下新高，伊朗产量激增，将推动全球产量增长。非 OPEC+ 将再次推动 2024 年全球供应增长，预计增长 1.2 mb/d，OPEC+ 将深化自愿减产以抵消非 OPEC+ 的增长。

欧洲和新加坡的炼油厂利润在 2023 年 11 月份略有回升，但美国墨西哥湾沿岸地区再次表现不佳，连续第三个月下降。较弱的柴油和汽油裂解价推动美国主要中心下降。预计 2023 年第四季度全球炼油厂加工量将比之前估计的减少更多，由于更深入和更长的炼油厂检修周期，10 月份加工量将环比下降 3.6 mb/d，12 月份将缓慢恢复至季节性高点 84.2 mb/d。

10 月份全球石油库存下降了 19.6 mb，其中原油库存基本未变，而石油产品库存首次下降。经合组织和非经合组织陆上库存分别下降了 18.9 mb 和 24.2 mb，而海上石油库存连续第二个月增加 23.5 mb。经合组织国家工业库存下降至 2812 mb，比五年平均水平低 71.2 mb。非经合组织国家陆上库存下降 710 mb，而福贾伊拉和新加坡的石油产品库存合计下降 70 mb。

11 月份 ICE 布伦特期货继续下跌，下跌 5 美元/桶至 83 美元/桶。美国原油出口激增和全球需求增长疲软给现货原油价格结构带来压力。WTI 远期溢价加深。11 月初 OPEC+ 会议未能阻止油价暴跌，布伦特价格比 9 月份的年度高点低约 25 美元/桶。