一、行情回顾
沪锌主力2410合约收于22945元/吨，涨110元，涨幅0.48%，放量减仓，持仓减少1125吨至86473吨，月间差走阔至235。伦锌低位回升，重心至2758.0美元/吨，沪伦比8.48，除汇比1.22。近端国内外锌矿加工费持续低位，冶炼利润短期难以大幅改善，国内炼厂联合减产预期下国内产量进一步下滑，远端矿紧担忧缓解或将逐步修复冶炼端利润，TC费用有望止跌企稳，消费旺季来临然金九成色暂未兑现，基本面呈现供需双弱。美联储降息概率为67%（25个基点），若8月CPI数据符合预期则强化25个基点预期。沪锌前触2.25万关口获支撑暂企稳，弱稳运行。关注美联储议息前重要数据指引。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价集中在22800~22960元/吨，双燕成交于22930~23070元/吨，1#锌主流成交于22730~22890元/吨。早盘市场当月票均价升水40~60元/吨；跟盘对2410合约升水190~230元/吨不等，跟盘实际成交较少；第二交易时段，普通国产报价对2410合约升水200~220元/吨附近，高价品牌双燕对2410合约升水330元/吨附近。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22770-22935元/吨左右，常规品牌对2410合约报价升水180元/吨，对上海现货平水报价，宁波地区主流对2410合约进行报价。
- 广东0#锌主流成交于22675~22865元/吨，主流品牌2410合约报价升水85~115元/吨，对上海现货报价贴水90，沪粤价差扩大。
- 天津市场0#锌锭主流成交于22690~22900元/吨，紫金成交于22710~22920元/吨，葫芦岛报在26250元/吨，0#锌普通对2410合约报升水100~150元/吨附近，紫金对2410合约报升水120~170元/吨附近，津市较沪市贴水80元/吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
四、研究结论
沪锌基本面呈现供需双弱，短期内受美联储降息预期及国内减产预期支撑，但消费旺季尚未兑现。关注美联储议息前数据指引及TC费用止跌企稳情况。
