铁合金日评

报告类型铁合金日评 2024 年 9 月 10 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 9 月 9 日，硅铁期货主力合约 410 震荡下行，低开后震荡走低，随后震荡运行，尾盘反弹回升，收报 6050 元/吨，跌 1.08%，盘中创 2021 年 1 月 7 日以来新低 5948 元/吨；锰硅期货主力合约 501 震荡下行，低开后震荡走低，尾盘反弹回升，收报 6108 元/吨，跌 1.17%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，9 月 9 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6000-6050元/吨，环比前一交易日有所下滑；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6550-6600 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古、宁夏地区环比下滑 50 元/吨。技术面上，硅铁 410 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回升，D 值继续下行；硅铁 410 合约日线 MACD 指标绿柱连续 4 个交易日有所放大。 锰硅：现货市场方面，9 月 9 日，锰硅各主产区报价主要在 5680-5850 元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、D 值继续下行，J 值继续上行，有金叉趋势；锰硅 501 合约日线 MACD指标红柱连续 6 个交易日有所收窄。 1.2 后市展望： 硅铁：需求方面，上周铁水产量小幅增加 1.72 万吨至 222.61 万吨，这一数据为近十年来历史同期最低水平，从数据来看，钢厂按预测如期复产，但复产幅度明显不及预期，尤其是热卷由于基本面表现不佳，亏损情况较为严峻，单吨亏损超 400 元，因此热卷厂的复产预期并不强烈，主要应用于热卷的硅铁需求的回暖进程也会较为缓慢。供应端，硅铁企业的开工率调头回落，但产量有小幅增长，迎峰度夏阶段即将结束，考虑到部分硅铁企业再次进入亏损状态，产量增长的空间预计相对有限。库存端应当是目前硅铁基本面较为利好的一个因素，上周硅铁企业库存再度回落，将对价格形成一定支撑，但受下游钢材影响，需求的回暖始终没有到来，产量却出现了小幅增长的预期，同时叠加钢招情况不及预期，近期硅铁价格或将偏弱运行。 锰硅：需求方面，上周铁水产量小幅增加 1.72 万吨至 222.61 万吨，这一数据为近十年来历史同期最低水平，从数据来看，钢厂按预测如期复产，但复产幅 度明显不及预期，但由于螺纹钢利润情况略优于热卷，近期有少量螺纹转产热卷的情况出现，因此锰硅需求也有小幅修复。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续 7 周下滑，且近期锰硅生产利润再度走低，产量仍有继续减少的可能。锰硅的库存压力依然很大，大部分库存仍然堆积在交割库当中，而现货市场库存持续增长，而目前 9 月合约持仓量仅 4 万余手，对库存的消化量有限，高库存的压力预计仍将持续。成本端，锰矿价格继续以下调为主，南非矿已基本恢复至 south 32公司事故发生前的水平，加蓬矿、澳矿价格同样持续走低，距离事故发生前的价格也只有 8 元/千吨度的距离，但近期南非矿价有小幅增长的趋势，短期给价格一定的支撑。整体来看，锰硅基本面的弱势难以改变，只有等待库存逐步消化过后才可能迎来转机，即使黑色系在复产预期的背景下再度反弹，锰硅价格的上方空间也有限，中期来看，依然较为弱势。 二、行业要闻 生态环境部部长黄润秋 9 月 7 日在 2024 全球能源转型大会开幕式上表示，今年年底，全国碳排放权交易市场除了现有的电力行业以外，还将纳入钢铁、水泥、铝冶炼等重点排放行业。进一步完善碳定价机制，加快建立碳足迹管理体系。 9 月 9 日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调 50 元/吨、干熄焦下调55 元/吨，2024 年 9 月 10 日 0 时起执行。 8 月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2073.94 万吨、生铁 1931.49 万吨、钢材 2150.82 万吨。其中，粗钢日产 188.54 万吨，环比下降 5.42%，同口径比去年同期下降 7.83%，同口径比前年同期下降 7.21%；生铁日产 175.59 万吨，环比下降 3.68%，同口径比去年同期下降 6.41%。 据乘联分会，8 月全国狭义乘用车零售 190.5 万辆，同比下降 1.0%，环比增长 10.8%；今年以来累计零售 1,347.2 万辆，同比增长 1.9%。其中 8 月常规燃油车零售 87 万辆，同比下降 28%，环比增长 4%；1-8 月常规燃油车零售 744万辆，同比下降 15%。8 月国内新能源车零售渗透率 53.9%。 合肥安居集团 9 日发布通告，其计划开展收购已建成存量商品房用作配售型或配租型保障性住房工作，现向合肥市相应行政区域内展开征集。本次征集的范围包括两类，一是配租型保障房源，拟征集合肥市市区内（不含四县一市）已建成的租赁住房项目或可改建为租赁住房的商业、办公等符合条件的房屋。二是配售型保障房源，征集合肥市市区内（不含四县一市）已建成未出售的商品住房。中指院研究副总监徐跃进表示，5.17 新政以来，今年已有约 30 城发布征集商品房用作保障性住房的公告。 9 月 9 日，上海市发展改革委等多部门发布《关于贯彻促进消费品以旧换新决策部署 进一步支持本市新能源汽车以旧换新有关工作的通知》。自通知印发之日起至 2024 年 12 月 31 日，对于符合《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》（沪府办规〔2023〕25 号）第四条有关要求的个人用户，有以下情形的，可以申领新能源汽车专用牌照额度：①名下同时拥有使用本市非营业性客车额度注册登记机动车和使用本市新能源汽车专用牌照额度注册登记的新能源小客车（以下统称“新能源小客车”）的个人用户，转让或者报废名下新能源小客车，并且通过以旧换新方式购买纯电动汽车新车。②名下拥有两辆及以上在本市注册登记的新能源小客车的个人用户，转让或者报废名下新能源小客车，并且通过以旧换新方式购买纯电动汽车新车。消费者申请新能源汽车专用牌照额度，有其它情形的，仍按照《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》执行。 8 月份，受高温多雨天气等因素影响，全国 CPI 环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大。从环比看，CPI 上涨 0.4%，涨幅比上月回落 0.1 个百分点。从同比看，CPI 上涨 0.6%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。据测算，在 8 月份 0.6%的 CPI 同比变动中，翘尾影响约为-0.3 个百分点，上月为 0；今年价格变动的新影响约为 0.9 个百分点，上月为 0.5 个百分点。8 月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国 PPI 环比、同比均下降。从环比看，PPI 下降 0.7%，降幅比上月扩大 0.5 个百分点。从同比看，PPI下降 1.8%，降幅比上月扩大 1.0 个百分点。据测算，在 8 月份-1.8%的 PPI同比变动中，翘尾影响约为-0.1 个百分点，上月为 0.1 个百分点；今年价格变动的新影响约为-1.7 个百分点，上月为-0.9 个百分点。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888