工业硅：重归僵持，涨跌两难
总结
- 供给：工业硅周度产量环比减少670吨至9.38万吨，开炉数量减少6台至369台，开炉率下滑0.8%至49.46%。新疆部分保温炉恢复生产，云南电价平稳，四川受高温限电影响开工率继续下滑，福建仅剩2-3家开工。
- 需求：有机硅周度价格上调300-400元/吨至13700-14200元/吨，头部厂家提价，单体厂库存压力小且预售单开始交付，引导下游采购。多晶硅周度价格持稳在3.5万元/吨，新订单签订期，部分厂家签单顺利，部分订单难求。下游维持降库存，不接受硅料涨价。DMC周度产量环比增加300吨至4.32万吨，多晶硅周度产量环比增加1950吨至3.24万吨。
- 库存：交易所库存周度去库3375吨至31.9万吨。工业硅社库周度累库3200吨至25.7万吨，其中厂库累库200吨至13.6万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在4.3万吨，天津港累库1000吨至4万吨，昆明港累库2000吨至3.8万吨。
- 观点：市场进入僵持博弈阶段，大厂挺价，盘面空头谨慎，跌幅收敛。基本面稍有改善，但硅厂停产规模扩大，维持生产的企业多为剩余原料和未完成订单。旺季需求反馈不强，下游生产趋稳无减产。关注库存消化和基差收窄情况。
期货价格
- 6日主力2409收于9525元/吨，周度下跌5.74%。
现货价格
- 不通氧553#持稳在11250元/吨，通氧553#持稳在11400元/吨，421#持稳在12150元/吨。
价差
- 553牌间价差、高低牌号价差、553地域价差持稳，421地域价差走扩。
- 现货升水扩至455元/吨，最低交割品趋向于421#。
原料成本
用电成本
成本利润
- 行业平均成本降至12160元/吨，行业亏损收至60元/吨。
产地利润
供给
- 周度开炉数量减少6台至369台，开炉率下滑0.8%至49.46%。
- 周度产量环比减少670吨至9.38万吨。
期货库存
社会库存
- 厂库累库200吨；黄埔港持稳，天津港累库1000吨，昆明港累库2000吨。
需求
- 下游需求主要由多晶硅板块支撑，消费占比拉大。
- 有机硅：DMC周度价格上调300-400元/吨至13700-14200元/吨，头部厂家提价，单体厂库存压力小且预售单开始交付。
- 多晶硅：本周价格持稳在3.5万元/吨，多环节高库存，检修规模扩大，需求持续下滑。
- 铝合金：加工费全线下调，原生和再生铝合金开工率持稳。
供需平衡
- 9月边际宽松转为紧缺格局，硅价触底反弹重心小幅抬升，但无持续性驱动、大涨无力。
