甬金股份机构调研纪要

调研日期: 2024-08-09 甬金科技集团股份有限公司成立于2003年,经过多年的快速发展,已成为集冷轧不锈钢板带的研发、生产、销售和服务于一体的行业内知名企业。公司产品覆盖精密冷轧不锈钢板带、宽幅冷轧不锈钢板带、金属层状复合材料、不锈钢水管领域,广泛应用于电子信息、医疗器械、环保化工、汽车交通等领域。公司在国内最具经济活力的沿海地带,浙江、江苏、福建、广东设立了4个生产基地,同时也在海外项目越南甬金、泰国甬金进行紧张筹建。2020年,公司实现主营业务收入超200亿元,并跻身“中国制造企业500强”和“中国民营企业制造业500强”。公司的母公司浙江甬金的精密冷轧不锈钢板带产量超10万吨,在精密领域居于行业首位,能够生产0.08-1.5mm的高品质精密不锈钢板带。 一、介绍公司的经营情况。 二、公司领导就投资者关心的问题进行解答,主要内容如下: 1、2024年上半年公司经营情况 上半年,行业整体延续了去年的偏弱势基本面。公司经营依旧承压,但公司全员以保障生产有序进行作为指导方针,全力拓展公司业务,保障各生产基地接单、生产有序进行。截至报告期末公司完成冷轧产品入库产量164.58万吨,同比增加41.07%;销售160.45万吨,同比增加37.24%。实现营业收入202.97亿元,同比增加17.08%,归母净利润4.28亿元,同比增加100.38%;公司资产总额142.91亿元,同比比增加3.19%;归母净资产53.62亿元,同比增加13.57%。 2、2024年上半年行业情况 报告期初,受钢厂生产持续亏损及春节假期影响,产量大幅收缩,社会库存维持低位。伴随3月份市场需求小幅回暖,钢厂生产快速增至历史高位水平附近,供大于求的格局下,库存持续累积。进入二季度,不锈钢成本支撑强劲,带动期价走至年内新高位,钢厂利润修复,生产积极性 高涨。伴随4月下旬期货价格冲至年内新高位,下游入场采购,成交表现火热,库存小幅去化。五一节后以来,终端补库需求回落,前期高排产供应效应显现,市场到货增加,叠加需求淡季影响,成交较为疲软,二季度末库存仍位于较高为水平。根据51不锈钢网站统计,2024年上半年,国内不锈钢宽幅冷轧产量为835万吨,同比增加149万吨,增幅约21.7%。上半年宽板粗钢产量合计1,421万吨,同比增加112万吨,增幅8.56%,其中冷轧占比59%。分系别来看,各系别产量均出现下滑,其中200系产量601万吨,同比增加26万吨,增幅4.56%;300系产量989 万吨,同比增加88万吨,增幅9.76%;400系产量351万吨,同比增加49万吨,增幅16.25%。根据网站测算,2024年1-6月国内表观消费量1,669万吨,同比增加147万吨,增幅9.6%。下半年,经济修复基础有望巩固,将为冷轧不锈钢行业提供稳定的市场需求环境。在供给端,下半年钢厂排产将结合订单、成本等因素进行更为理性的调整,有助于缓解市场压力。但整体市场产能过剩的问题依然存在,这将对市场价格形成一定压制。 3、公司目前在建冷轧项目的进展情况 甘肃甬金“年产22万吨精密不锈钢板带项目”于2022年4月正式开工建设。一期第一条生产线目前已安装完成并投入使用,但产能尚未完全满产。公司于2024年3月29日披露了《关于向特定对象发行股票部分募投项目建设延期的公告》,将“年加工22万吨精密不锈钢板带项目”一期工程第二条线生产线计划完工日期延期至2025年3月31日,二期工程计划在一期工程建成后启动,其开工、完工时间相应顺延。 越南新越“年加工26万吨精密不锈钢带项目”一期年产8万吨BA的产线已于2024年5月底进入试生产,目前处于产能爬坡阶段;二期18万吨2B项目于2024年3月开工建设,预计25年一季度进入试生产阶段。 靖江甬金项目已于2023年10月重新启动,目前已开工土建,项目一期计划建设40万吨宽幅不锈钢板带产能,预计2024年四季度投产。 4、泰国项目的进展情况 泰国甬金“年产能26万吨精密不锈钢板带项目”由于其二期18万吨2B生产线有配套的酸洗退火线,项目需泰国国务院审批,目前项目 投资许可尚在办理审过程中。待前期工作完成后将视市场情况开工建设。 5、钛材和预镀镍项目的进展情况 (1)中源钛业规划的“年产6万吨钛合金新材料项目”其一期工程计划建成年产1.5万吨钛合金新材料生产线,目前部分熔炼炉尚在调试中,预计2024年10月底前8台熔炼炉全部调试完毕。 公司于2024年7月29日披露了《关于合资设立控股子公司投资开展新项目的公告》(2024-064),拟与攀钢合作投资建设“年加工4万吨高端钛及钛合金熔锻项目”。攀金钛材项目依托攀钢的海绵钛资源以及攀钢热轧、冷轧产业链,规划建设“年加工4万吨高端钛及钛合金熔锻项目”,其中一期工程计划建设周期12个月,建成年产2万吨钛及钛合金熔锻生产线;二期工程计划建设周期12个月,建成年产2万吨钛及钛合金熔锻生产线,二期工程将在一期工程投产后三年内适时启动。目前项目土地尚未取得,待项目前期审批手续完成后择期开工建设。 (2)柱状电池外壳专用材料(预镀镍材料)项目依托公司在超薄精密不锈钢带生产领域积累的丰富的技术经验,结合业内专业的技术团队,规 划“年产22.5万吨柱状电池专用外壳材料项目”,其中一期计划建成年加工7.5万吨柱状电池外壳专用材料生产线,一期项目租用母公司现有厂房,加快建设时间,项目已于2024年6月份进入试生产阶段,并开始对下游客户进行小批量送样。 6、水管项目的进展情况 子公司银羊管业负责实施的“年产10万吨不锈钢钢管及配件项目”按原计划正常推进,目前已有部分产能释放。2023年10月公司完成了对民乐管业51%股权的收购,继续布局不锈钢水管行业。2024年开始,公司的水管业务由水管事业部管理,有利于华东华南市场的统一调配。 7、公司海外业务发展情况 越南甬金已于2022年4月投产,目前产能已基本开满,并取得较好的经济效益,越南新越一期第一条生产线已于2024年5月开始试生产,第二条生产线目前已进入设备安装阶段,预计2025年1季度完工投入试生产。 8、半年报非经常性损益的组成及研发费用的组成 上半年公司非经营性损益主要为集团本部搬迁补偿款一次性确认。研发费用主要公司新产品开发所耗用的材料、人工、能耗等费用、随着不锈钢产品应用领域的不断扩大,新的应用领域前期开发成本较高,再加新材料钛材、电池壳行业陆续投产,正处于前期研发试生产阶段。 9、公司上半年盈利能力提升的原因 上半年公司盈利的增长主要是产能和销量的增长,产能的增长导致成本有所下降,盈利能力增强。上半年产量164.58万吨,同比增加41.07%;销售产品160.45万吨,同比增加37.24%,归母净利润4.28亿元,同比增加100.38%;扣非后净利润3.09亿元,同比增加56%。 10、公司如何应对钢铁产业改革以及行业不景气,公司后续发展规划 近年来,国内不锈钢行业整体呈现供大于求的状态。公司国内的主业布局除部分在建项目外也基本趋于完成,未来公司将立足国内不锈钢主业,将更多精力放在海外项目的建设和市场开拓中,国内则更多着眼于新材料项目的发展。实现集团“一体两翼”的发展战略。 11、公司股价一直下跌,是否有回购计划? 公司股价受宏观经济环境变化、二级市场波动等诸多因素影响,公司始终保持对行业长期发展的信心。公司管理层将不断提高经营管理水平,做好各项生产经营工作,提升公司内在价值。公司未来若有回购计划,将严格按照相关规则及要求依法履行决策程序和信息披露业务。 12、实控人被立案的进展情况 曹佩凤女士于8月2号下午收到立案告知书并转发给公司,公司按要求于当晚进行披露。此次立案对象系曹佩凤女士个人,并非上市公司,同时曹佩凤女士目前未在公司担任任何职务,不会对公司正常的生产经营及发展规划造成影响。公司将密切关注案件进展,及时对相关事项履行信息披露义务,请投资者注意风险。公司股价短期走势受多方面因素影响,公司将继续努力做好经营,实现高质量发展。