造纸产业链数据每周速递（2024/09/07）：本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格下跌

——造纸产业链数据每周速递（2024/09/07） 核心观点 ⚫本周轻工制造行业指数下跌2.57%，跑赢大盘0.15pct；造纸子板块下跌3.75%，跑输大盘1.04pct。本周沪深300指数下跌2.71%，轻工制造(申万)指数下跌2.57%，跑赢沪深300指数0.15pct，在28个申万一级行业中位列第17位；二级行业中，造纸子板块下跌3.75%，跑输大盘1.04pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为包装印刷、文娱用品、家具以及造纸板块，分别下跌0.75%、2.58%、3.01%、3.75%。 产业链数据跟踪 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 ⚫本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨1元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨25元/吨、针叶木浆现货价格下跌5元/吨；2024年8月下旬中国两大港口木浆库存合计173万吨，环比增长10.3%；（3）本周溶解浆价格维稳。 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周铜版纸、高档箱板纸价格维稳，其余纸种价格下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌30元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌27元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌12元/吨。 8月智利阔叶浆外盘报价大幅下调：——造纸产业链数据每周速递（2024/08/31）2024-09-01 7月扫地机、洗地机线上销售延续良好增长势头：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/08/31）2024-08-317月咖啡机、搅拌机、多士炉出口金额同比均有增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/08/24）2024-08-25 ⚫本周文化纸、白卡纸盈利水平下降，箱板纸盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降27-46元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周下跌1-17元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降24-57元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸较上周增加6元/吨，低档箱板纸较下周下降18元/吨。 ⚫2024年1-7月中国纸及纸板进口量累计同比增加2.3%，出口量累计同比增加17.6%。（1）机制纸及纸板2024年1-7月累计产量8958万吨，同比增长13.5%；7月当月产量1317万吨，同比增长11.5%；（2）经剔除价格因素影响，2024年7月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长2.6%，环比增长1.8%；（3）纸及纸板进口量方面，2024年1-7月累计同比增加2.3%；出口量方面，1-7月累计同比增加17.6%。 投资建议与投资标的 ⚫伴随SuzanoCerrado以及联盛商品浆新产能的集中投产，近期海外阔叶浆外盘报价连续大幅下调，外盘浆价的回落有助于头部纸企逐步释放成本压力。同时考虑到当前纸浆现货价格已处于阶段性磨底阶段，叠加下游需求逐步转入传统旺季，预计文化纸、特种纸价格或逐步企稳，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业(002078，买入)，中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007，增持)。废纸系纸种方面，近期国废价格小幅回升，中国进口瓦楞纸明显减量，伴随下半年下游转入传统消费旺季，箱板瓦楞纸行业有望持续修复，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)、山鹰国际(600567，增持)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2024/09/02-2024/09/08）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格下跌........................5 2.1原材料：本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格分化；溶解浆价格维稳...........................................................................................................62.2成品纸：本周铜版纸、高档箱板纸价格维稳，其余纸种价格下跌.................................72.3盈利水平：本周文化纸、白卡纸盈利水平下降，箱板纸盈利水平分化..........................82.4 2024年1-7月中国纸及纸板进口量累计同比增加2.3%，出口量累计同比增加17.6%.9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌2.57%，造纸子板块下跌3.75%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第17位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为包装印刷、文娱用品、家具以及造纸板块.......4图4：美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2024/09/06，双周更新）...6图5：本周国废到厂均价（不含税）上涨1元/吨（更新日期2024/09/06）.................................6图6：本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2024/09/06）...............................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨25元/吨、针叶木浆现货价格下跌5元/吨（更新日期2024/09/06）....................................................................................................................7图8：2024年8月下旬中国两大港口木浆库存合计173万吨，环比下降增长10.3%（更新日期2024/08/31） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格上涨100元/吨，棉花价格指数下跌19元/吨（更新日期2024/09/06）...........................................................................................................................7图10：本周双胶纸市场均价下跌30元/吨（更新日期2024/09/06）............................................8图11：本周铜版纸市场均价维稳（更新日期2024/09/06）..........................................................8图12：本周白卡纸市场均价下跌27元/吨（更新日期2024/09/06）............................................8图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳、低档箱板纸出厂均价下跌12元/吨（更新日期2024/09/06） ................................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平较上周下降27-46元/吨（更新日期2024/09/06）............................9图15：本周铜版纸盈利水平较上周下跌1-17元/吨（更新日期2024/09/06）..............................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周下降24-57元/吨（更新日期2024/09/06）............................9图17：本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加6元/吨，低档箱板纸下降18元/吨（更新日期2024/09/06）....................................................................................................................9图18：2024年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增长13.5%...................................................10图19：剔除价格因素影响，2024年7月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长2.6%，环比增长1.8%................................................................................................................10图20：2024年1-7月纸及纸板当月进口量累计同比增长2.3%..................................................10图21：2024年1-7月纸及纸板当月出口量累计同比增长17.6%................................................10 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2024/09/06）...........................................................5 1、行情回顾（2024/09/02-2024/09/08） 本周轻工制造行业指数下跌2.57%，跑赢大盘0.15pct；造纸子板块下跌3.75%，跑输大盘1.04pct。本周沪深300指数下跌2.71%，轻工制造(申万)指数下跌2.57%，跑赢沪深300指数0.15pct，在28个申万一级行业中位列第17位；二级行业中，造纸子板块下跌3.75%，跑输大盘1.04pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为包装印刷、文娱用品、家具以及造纸板块，分别下跌0.75%、2.58%、3.01%、3.75%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格下跌 2.1原材料：本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格分化；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨1元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳。国废原材料方面，根据卓创资讯的统计，本周国废到厂价（不含税）为1487元/吨，