【新闻速递】美国8月ADP新增就业意外降至9.9万人,创三年半最低纪录!

核心观点与关键数据：

• ADP就业数据大幅放缓： 8月ADP就业人数增长9.9万人，创2021年1月以来最低纪录，大幅不及预期的14.5万人，前值为12.2万人，显示美国劳动力市场存在不确定性。
• 劳动力市场下行趋势： ADP首席经济学家表示，就业市场下行趋势使招聘速度低于正常水平，但工资增长正在企稳。
• 其他不利信号： 7月职位空缺数量触及2021年1月以来的最低点；8月裁员为2009年以来最严重，2024年招聘速度为2005年以来最慢。
• 失业救济申请数据好转： 8月31日当周首次申请失业救济人数22.7万人，不及预期；8月24日当周续请失业救济人数183.8万人，同样不及预期，显示裁员现象可能好转。
• 行业招聘与裁员情况： 8月仅专业和商业服务业、制造业、信息服务业裁员，教育和卫生服务业、建筑业、其他服务业、金融活动业、贸易、运输和公用事业业、采矿业、娱乐业均增加招聘，但服务业就业增长最弱，制造业就业增长放缓。
• 工资增长： 在职员工年薪增长4.8%，与7月份水平大致相同，仍低于之前。

研究结论：

• 市场预期变化： ADP数据公布后，衰退预期卷土重来，美联储9月大幅降息预期升温，美债收益率短线跳水，美元指数短线走低。CME美联储观察工具显示，9月降息50基点的可能性升至45%。
• 非农数据预期： 市场普遍预测8月非农就业人数将增加16.1万人，失业率将小幅下降至4.2%。
• 数据对比与调整： ADP新增就业在过去12个月中有10个月显著低于非农数据。ADP对其数据进行了重新基准测试，导致8月份的就业岗位减少了9000个；而美国劳工统计局的类似调整显示，2023年4月至2024年3月期间非农就业人数被多算了81.8万个。
• 美联储降息预期： 市场预计就业形势恶化将迫使美联储在9月17-18日的会议上降息，且降息已成为必然性事件。目前市场定价表明，美联储仍有较大概率在9月降息25基点，到年底累计降息100个基点。

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