摘要
能源化工研究中心与有色与新能源金属研究中心发布研报，分析碳酸锂及硫酸镍市场行情。
行情复盘
周四碳酸锂期货盘面偏弱运行，主力合约LC2411跌4.39%收于70750元。
重要资讯
- 现货价格：9月5日，电池级碳酸锂报73000元/吨，工业级碳酸锂（综合）报71000元/吨；电池级碳酸锂长协均价71250元/吨。富宝电碳现货基差指数为-1189元/吨。氢氧化锂指数报70667元/吨。锂辉石（非洲SC 5%）报430美元/吨，锂辉石（中国CIF 6%）报775美元/吨。锂辉石指数（5%≤ Li2O＜6%）报5825元/吨。锂云母指数（2%≤ Li2O＜4%）报1979元/吨。磷锂铝石（7%≤ Li2O＜8%）报8125元/吨。富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报76.5%。
- 市场逻辑：近两周碳酸锂期货市场波动增强，主力合约LC2411最高探至79350元/吨，随后走弱，创上市以来新低。期货盘面波动的同时，碳酸锂基差波动走强，从8月末的-4300元升至2750元。产业链角度看，期货盘面低位企稳反弹，产业低位买入套保或备货需求增强，基差走高。近两周行业库存去化后，上游对下游补库抱有期待，现货保持坚挺推动基差走强。当前盘面走弱，现货升水期货，下游补库热情受抑，锂盐企业库存去化速度放缓或累库。
- 交易策略：锂盐需求企业可依据技术面把握买保机会。年度供需角度看，锂盐供过于求态势延续，国际锂矿石供应宽松压制盘面反弹空间。后期锂盐供应出清压力不减，建议生产企业结合利润情况逢高卖保，动态调整套保持仓。
- 硫酸镍：价格保持坚挺。供应端，8月中后旬盐厂开工率提升。成本端，MHP及高冰镍保持坚挺，硫酸镍倒挂维持挺价。需求端，金九银十旺季前驱体企业备货需求增加。结构性矛盾提振硫酸镍，镍价波动回落原料端支持减弱，倒挂压力可能减少，促进供应回升。阶段价格可能维持震荡整理，相对镍滞跌，硫酸镍生产精炼镍亏损收窄，镍下跌后可能扩大。
核心观点与结论
- 碳酸锂期货市场波动增强，基差走强，但下游补库热情受抑，库存去化放缓。
- 锂盐供需失衡，国际锂矿石供应宽松压制盘面反弹空间，后期供应出清压力不减。
- 硫酸镍价格坚挺，但镍价波动回落原料端支持减弱，倒挂压力可能减少，阶段价格可能震荡整理。
