钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年9月6日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月5日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 代码 盘价 变化 入流出 RB2501 3109 31103141 30733083 -1.41%2,202,508 1,677,29032,132 0.39 HC2501 3171 31763203 31213126 -2.16%919,969 1,233,24473,419 1.24 SS2410 13450 1342013565 1340013480 0.00%132,766 164,36311,466 0.56 合约前收 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 资金流 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 9月5日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501弱势反弹后再度走低，两合约分 别创2020年4月中上旬和2020年5月上旬以来1月合约新低。不锈钢期货主力 合约2411反弹后涨幅收窄。 表2：9月4日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 950,571 1,041,825 10,542 19,156 -8,614 -0.86% HC2501 847,732 814,028 52,441 43,352 9,089 1.09% SS2411 129,693 133,058 8,652 7,000 1,652 1.26% J2501 18,441 20,387 -107 -238 131 0.67% JM2501 107,572 133,174 -3,166 -8,867 5,701 4.74% I2501 333,359 346,080 5,534 1,393 4,141 1.22% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：9月5日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3240 3190 3150 3330 3410 3280 3200 3250 3180 螺纹钢价格涨跌10 -10 -20 0 -10 -10 -10 0 0 热轧板卷汇总价格：3060 3100 3180 3030 3120 3140 3030 3150 3220 热轧板卷价格涨跌-20 -20 -20 -10 -40 -30 -10 -20 -10 HRB400E：20mm 4.75mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ继续呈发散状下行。螺纹钢2501合约日线 MACD绿柱扩大。热卷2501合约日线MACD死叉。 1.2后市展望： 消息面上，9月3日，中国钢铁工业协会组织召开两广地区行业自律会，分析两广地区钢材市场供需形势，研判后期市场走势，探索长短流程企业协同机制，维护区域市场平稳有序发展。与会企业一致认为，今年以来钢材市场需求明显下降、价格大幅下跌、亏损面持续扩大，两广地区尤为突出，钢材价格由以往的全国价格“高地”一度沦为价格“洼地”，甚至出现南材北运现象。此次会议的召开非常迫切和及时，面对严峻的市场形势，两广地区钢铁企业须统一认识、统一思想、统一行动，共同作为，合理释放产能，促进供需平衡，维护平稳有序市场秩序，促进两广市场健康发展。 基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来。产量方面，新一期全国钢材五大品种周度总产量由跌转涨，较前期增长22.51万吨。细分来看 新一期五大品种产量中，热卷产量再次回升至8月中下旬相同的水平，至310.48 万吨，环比增长1.78%。螺纹钢本周的表现则较为亮眼，产量增幅较大，增加16.27万吨，环比增长10.03%。 库存方面，库存走势相对健康，社库连续7周累减，其中螺纹钢周度社会库 存的下降幅度仍较大，社库减少33.57万吨，环比-7.58%，目前螺纹钢社库已降 至去年年底的水平。热卷社库再度小幅累库，较上周社库增长2.47万吨，环比增 长0.71%。厂库来看，已连续6周去库，螺纹钢厂库库存下降6.51万吨，环比减少-4.26%。热卷厂库继续小幅累库，增加了0.7万吨的库存，环比增长0.73%。 消费量来看，本周螺纹表观消费量已连续四周小幅上升，但数据较上周基本保持不变，增长0.24万吨，环比0.11%。热卷的消费量仍维持在300万吨以上的区间，增长1.86万吨，环比增长0.61%。 综合来看，虽然螺纹钢的库存降幅持续扩大，产量回升，但市场对成材的需求未大幅增长，螺纹钢的现货市场恢复程度较慢。同样热卷也对成材行情的复苏带来了一定的拖累，热卷市场目前的消费量无法消化前期的高库存和较高产量。与此同时，通过观察高炉、电炉的开工率，以及铁水的日均产量，仍在持续下跌。因此，在这种情况下市场行情虽有向好苗头，但盘面短期内仍将维持震荡偏弱的走势。我们认为，黑色系现货市场的供需两端较前期有小幅改善，但结合现实来看，钢厂仍未大面积复工，铁水产量尚未复苏，因此盘面“金九银十”的季节性走势仍需进一步等待未来钢材的需求来决定。只有钢材市场现货端彻底好转，钢企才会进行大面积的复产，进而盘面企稳向上。目前螺纹钢、热卷期货主力合约 2501将维持震荡偏弱运行。 二、行业要闻 山西省商务厅、省财政厅等7部门近日联合印发《关于进一步做好全省汽车以旧换新有关工作的通知》，就提高汽车报废更新补贴标准、提高汽车置换更新补贴标准、加大资金支持力度、优化汽车以旧换新审核等方面作了明确规定。燃油车报废更新补贴由原来7000元提升至1.5万元，新能源车报废更新补贴由原来1万元提升至2万元，同时政策溯及既往，已经领取相关补贴的消费者按照新标准补发差额。 9月5日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2532.98万吨，环比上期降58.55万吨。进口烧结粉总日耗114.92万吨，增3.96万吨。库存消费比22.04，降1.31。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1055.88万吨，降19.86万吨。进口烧结粉总日耗60.43万吨，增2.86万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.28%，增0.74个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2614元/吨，降14元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2648元/吨，降17元/吨。 据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润小幅下降；美国公布的ISM制造业PMI数据低于市场预期，进一步引发了市场对美国制造业的担忧。叠加周末8月中国PMI数据。共同导致黑色系期货价格大幅下跌。从铁矿石的基本面来看，本周高炉复产数量有所增加，高炉开工率和铁水产量略有回升。尽管钢厂复产速度较慢，但预计下周铁水产量将明显增加，可能对矿价形成一定支撑，预计进口矿利润或将小幅回暖。 新浪财经消息，新加坡铁矿石期货跌至2022年以来最低水平，今年迄今铁矿石价格已下跌逾三分之一。钢铁需求低迷钢厂亏损，铁矿石价格面临严峻压力。夏季过后钢铁采购通常回暖，将给生产商带来新的考验。新加坡铁矿石期货一度下跌1.6%，至每吨91.05美元，为2022年11月以来最低。截至当地时间10:41，铁矿石价格报每吨91.1美元，本周下跌近10%。 印尼协调部副部长：印尼政府将召集镍行业讨论矿石供应问题。 据华盛顿邮报，美国总统拜登准备阻止日本制铁公司141亿美元收购美国钢铁公司的交易。据知情人士透露，拟议的交易有待美国外国投资委员会（CFIUS）审核，一旦CFIUS的决定呈交总统案头，拜登计划予以否决。他们表示，最快将于本周做出决定。美国钢铁公司在纽约市场重挫 24%。美国钢铁公司总部所在的宾夕法尼亚州是一个重要摇摆州，白宫官员称，CFIUS尚未向总统传达他们的建议。 大众网消息，近日，在山钢股份棒材厂生产现场，首批新国标螺纹钢产品顺利完成粗轧、精轧、称重等轧制工序，经检验，产品力学性能、钢筋重量偏差等各项技术指标均符合新国标GB1499.2-2024标准要求，该批螺纹钢产品将陆续发往市场。 近日，敬业热卷板事业部精轧线成功轧制桥梁用耐候钢Q345qDNH，集团品种钢再添新成员。Q345qDNH具有优质的耐锈性能，能够抵抗大气腐蚀，延长使用寿命，减少涂装需求，从而达到环保和省工节能的效果。因其优异的耐候性和力学性能被广泛应用于桥梁、高层建筑和铁路等工程，可以提高桥梁的耐久性和安全性，满足高层建筑结构对材料强度和耐腐蚀性的要求。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与1月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历