兴瑞科技机构调研纪要

宁波兴瑞电子科技股份有限公司成立于2001年，以模具技术为核心，为客户提供精密电子零部件及模具产品，2018年在深圳证券交易所上市。公司秉持“全员学习，持续变革”的经营方针，致力于成为全球精密制造领域领先的系统化方案提供商，产品主要应用于汽车电子、消费电子、智能终端等领域。

公司发展历程与业务布局
公司早期以电视机调谐器为主，逐步拓展至互联网/智能终端（如智能机顶盒、网关）和汽车电子（博世、海拉等客户）。2018年借助松下进入新能源汽车领域，2021年起聚焦新能源汽车电装业务，实现客户和产品矩阵的快速扩张，覆盖日立安斯泰莫、尼得科等头部客户及更多车型。公司目前在国内宁波、苏州、无锡、东莞设有制造工厂，并在境外拥有香港、越南等子公司，积极布局海外市场。

经营业绩
报告期内，公司实现营业收入10.04亿元（同比增长3.71%），净利润1.48亿元（同比增长27.62%），连续九个季度营收和净利润正增长。销售毛利率提升至28.16%，销售净利率达到14.67%。

业务板块分析

1. 消费电子：受数据服务器结构件业务带动，营收同比增长25.44%，公司持续关注服务器行业动态，探索新机会。
2. 智能终端：虽营收同比下降，但模具开发数量激增，未来将受益于AI技术发展，公司计划紧跟行业趋势拓展新机会。
3. 汽车电子：国内客户拓展顺利，前期积累的车型逐步上量，公司将利用国际经验加速国内市场开拓，并响应车企出海需求。

未来规划与资本投资

• 产能投资：六地工厂投入基本完成，苏州扩产项目和泰国工厂筹建有序推进。
• 外延增长：积极寻找产业链协同投资机会。
• 海外建厂：为服务客户和开拓市场，拟在泰国设厂，通过SAP系统、阿米巴管理模式及人才轮岗实现地化管理，确保运营效率。

核心结论
公司凭借全制程综合能力快速拓展新能源汽车电装业务，客户和产品矩阵持续优化，国内市场布局逐步完善，海外扩张有序推进。未来将依托技术优势、管理体系和人才储备，进一步巩固行业领先地位并实现全球化增长。