兴证期货对二甲苯日度报告

内容提要

• 行情回顾及后市展望：PX期货延续跌势，主要受成本端支撑坍塌和需求疲软影响。国际油价下跌，PX成本支撑减弱；PTA开工负荷回升缓慢，终端订单有限，存在累库预期。金九银十旺季预期兑现可能性较弱，PX市场缺乏反弹动能，可能低位盘整。重点关注需求改善情况。

关键数据

• 现货报价：PX FOB韩国主港875美元/吨（4.67），PX CFR中国主港897美元/吨（4.67）；石脑油CFR日本665.5美元/吨（6.50）。
• 产量及产能利用率：本周国内PX产量73.78万吨（环比-1.24%），周均产能利用率87.97%（环比-1.11%）。恒力石化重整检修结束，PX负荷回升。
• 下游需求：PTA开工负荷回升缓慢，终端纺织订单有限，存在累库预期。

研究结论

• 供需变化：PX供需目前变化有限，但旺季预期兑现可能性弱。
• 后市展望：PX市场缺乏明确反弹动能，可能低位盘整；原油下跌导致成本坍塌，PX价格持续承压。重点关注“金九银十”需求改善情况。
• 风险因素：原料价格高位回落、下游开工不及预期、装置临时性检修。

数据来源

• Wind、隆众资讯、兴证期货研究咨询部