硕世生物机构调研纪要

核心观点与关键数据

国际收入增长与海外推广规划
上半年海外收入同比增长34.41%（剔除新冠业务影响后增长超150%），主要得益于产品创新（9个产品获欧盟CEIVDR认证）、国际市场需求增加及重点市场深耕。未来1-2年，公司将完善海外网络布局、强化出口贸易，并考虑通过收购并购实现快速扩张。海外业务占比虽不高，但增长空间广阔。

猴痘检测市场
公司拥有猴痘病毒核酸检测试剂盒（欧盟CE准入及英国MHRA注册），但目前销售收入占比小。全球猴痘检测市场规模达17亿美元（2023年），公司将持续关注疫情并加大市场推广。

二季度业绩分析
二季度净利润环比下降，主要因营业收入减少5.3%、毛利率降低5.8%、运营成本上升、政府补贴减少及权益工具投资损失。

信息化与数字化转型
公司分四步推进数字化转型（制度化→标准化→信息化→数字化），目前处于第三步。已通过数字化产品创新（如SDM-100分析仪、SIC-1000全自动免疫分析仪）赋能现有业务。

股权激励计划
公司尚未启动股权激励，但认为其能紧密联结员工与公司利益，未来将审慎考虑并严格履行信息披露义务。

C端业务布局
公司积极拓展家用自检产品市场，采用线上线下结合模式并寻求合作。已推出便携式智能检测分析系统，并与美团合作推出妇科疾病家庭采样服务。

登革热海外订单
登革热检测产品已出口至意大利、巴西等多个国家，并取得巴西注册证书。预计2024年登革热检测市场规模4.36亿美元，2029年达5.40亿美元（CAGR 4.37%），公司将持续加大市场推广。

外延发展战略
短期内公司规模增长承压，但将通过高研发投入、优化产品结构等方式构建长期发展能力。未来将以外延发展（业务合作、产品代理、投资并购）补充内生增长，打造产业生态。已对景越基金、美国Pillar等进行战略投资，并与多家企业深化合作。