化工行业周观点：磷酸一铵市场库存下降，赛轮轮胎24H1净利增长

行业周报|基础化工 证券研究报告2024年08月25日 磷酸一铵市场库存下降，赛轮轮胎24H1净利增长 化工行业周观点（20240819-20240825） 核心结论 分析师 市场回顾：本周，基础化工指数下跌2.74%，基础化工指数同期跑输大盘2.18pct。石油石化指数下跌1.42%，石油石化指数同期跑输大盘0.87pct。申万基础化工板块个股，金浦钛业(+15.79%)、隆华新材(+14.48%)、*ST澄星(+8.69%)位 列 涨 幅 前 三 ， 三 级 子 板 块 涨 幅 前 三 ： 涂 料 油 墨 颜 料 指 数(+1.25%)、磷肥及磷化工(+0.23%)、氨纶(持平)。原油价格有所下降。我们重点跟踪的62种化工产品中，本周有13/37种产品价格周环比上涨/下跌。 黄侃S080052207000118818400628huangkan@research.xbmail.com.cn 联系人 卞丽君15312891901bianlijun@research.xbmail.com.cn 氟化工：本周，第三代制冷剂中R32、R125价差下降。截至8月23日，R32、R125、R134a价格分别为35500、29500、32500元/吨，价差分别为22362、13702、18141元/吨，环比上月同期价差分别-786、-627、+500元/吨。推荐巨化、永和，建议关注三美、东岳、昊华。 李妍18684865879liyan@research.xbmail.com.cn 农化：1）磷肥：磷酸一铵市场库存周环比大幅下降。据ifind，截至8月23日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3380和3877元/吨，环比上周分别下跌0.59%、持平；磷酸一铵价差为1362元/吨，周环比下跌1.71%；磷酸二铵价差为1370元/吨，周环比下跌0.46%。据百川盈孚，截至8月23日，一铵工厂库存11.19万吨，周环比+1.27%，年同比+15.36%，市场库存3.2万吨，周环比-41.82%。推荐新洋丰、云图，建议关注云天化、川恒等。2）农药：草甘膦价格保持稳定。据百川盈孚，截至8月23日，华东地区草甘膦均价约2.5万元/吨，环比上周持平；等待北半球需求到来，建议关注扬农、兴发等。3）钾肥：截至8月23日，氯化钾市场均价为2417元/吨，周环比-2.66%。行业库存为294.93万吨，周环比-0.74%，同比-22.89%。 相关研究 基础化工：天然橡胶价格小幅回升，巴斯夫布局 生 物 基EA—化 工 行 业 周 观 点（20240812-20240818）2024-08-18基础化工：巴斯夫暂停维A等产品交付，玲珑、中 策 推 进 海 外 布 局—化 工 行 业 周 观 点（20240805-20240811）2024-08-12基础化工：磷酸二铵价差上涨，橡胶价格回落—化工行业周观点（20240729-20240804）2024-08-05 轮胎：天然橡胶价格小幅回升，赛轮轮胎、浦林成山24H1净利同比增长。截至24年8月23日，天然橡胶/丁苯橡胶/顺丁橡胶价格为1.49/1.52/1.49万元/吨，同比+24.8%/+28.0%/+30.4%，环比上周分别+1.6%/+1.8%/+2.6%。浦林成山、赛轮轮胎公布半年业绩公告，24H1净利同比增长。风神股份拟投资14.64亿元，实施高性能巨型工程子午胎扩能增效项目。 新材料：国内首创非光气法XDI生产技术，新和成固体蛋氨酸扩产。联泓瑞升基于公司在国内首创的特种异氰酸酯（XDI）绿色制备技术，规划建设4000吨/年XDI项目，生产XDI系列高端产品；万华化学PDH装置停产检修；新和成固体蛋氨酸将扩至37万吨，18万吨液体蛋氨酸稳步推进。 投资建议：1、顺周期，推荐远兴、龙佰，建议关注万华；2、氟化工板块，推荐巨化、永和，建议关注三美、东岳、昊华。3、轮胎板块，推荐赛轮、玲珑、森麒麟。4、新材料：推荐联瑞新材，建议关注圣泉集团；合成生物学，推荐龙头华恒生物、凯赛生物。 风险提示：原油价格大幅波动、需求复苏不及预期、化工品价格大幅波动。 内容目录 一、市场回顾...........................................................................................................................4二、原油和天然气....................................................................................................................6三、氨纶和涤纶长丝................................................................................................................6四、聚氨酯...............................................................................................................................7五、氟化工...............................................................................................................................9六、农药化肥.........................................................................................................................11七、轮胎................................................................................................................................12八、重点化工产品价格变动...................................................................................................14九、行业动态和上市公司动态................................................................................................15十、行业核心观点..................................................................................................................16十一、投资建议.....................................................................................................................17十二、风险提示.....................................................................................................................17 图表目录 图1：本周基础化工指数、石油石化指数表现.........................................................................4图2：基础化工板块个股涨幅前五...........................................................................................4图3：基础化工板块个股跌幅前五...........................................................................................4图4：基础化工三级子板块涨幅前五.......................................................................................5图5：基础化工三级子板块涨跌幅后五....................................................................................5图6：原油价格走势.................................................................................................................6图7：天然气价格走势.............................................................................................................6图8：氨纶、PTMEG、MDI价格及价差..................................................................................6图9：氨纶库存........................................................................................................................6图10：氨纶开工率（%）........................................................................................................7图11：POY、MEG价格及价差..............................................................................................7图12：涤纶长丝库存天数........................................................................................................7图13：纯MDI价格走势..........................................................................................................8图14：聚合MDI价格走势......................................................................................................8图15：MDI月度开工率及产量................................................................................................8图16：R32价格及价差...................................................