铁合金日评

报告类型铁合金日评 2024 年 9 月 3 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 9 月 2 日，硅铁期货主力合约 410 震荡下行，低开跳水后震荡走低，午盘震荡运行，收报 6232 元/吨，跌 3.23%，盘中创 2021 年 1 月 7 日以来新低 6200 元/吨；锰硅期货主力合约 501 震荡下行，低开后震荡下行，尾盘震荡运行，收报 6288元/吨，跌 2.57%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，9 月 2 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6100-6200元/吨，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古、陕西地区环比持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6600-6700 元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏、陕西地区环比下滑 50 元/吨。技术面上，硅铁 410 合约日线 KDJ 指标死叉；硅铁 410 合约日线 MACD 指标红柱转为收窄。 锰硅：现货市场方面，9 月 2 日，锰硅各主产区报价主要在 5900-6030 元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回落，D 值继续上行；锰硅 501 合约日线 MACD 指标红柱转为收窄。 1.2 后市展望： 8 月上旬，黑色系相关品种价格在新旧国标转换与热卷反倾销调查的共用作用下震荡走低，但随着旧国标去库进程过半，市场信心逐步修复，钢材价格企稳回升，钢厂利润明显好转，市场提前开始酝酿复产预期。虽然从目前来看，247家钢铁企业日均铁水产量再度下行至 220.89 万吨的低位，但钢厂盈利率调头回升，吨钢利润更是在 8 月中下旬就开始修复，钢厂复产预期逐步增强，原料端需求将得到支撑。 硅铁：需求方面，随着钢材价格企稳，在钢厂复产的节奏之下，硅铁需求也将逐步企稳回升。而供应端，本周硅铁企业的开工率与产量均小幅增长，开工率创下年内新高，而产量增幅并不明显，在迎峰度夏阶段，硅铁产量难有较大增量，但考虑到大部分主产区均有盈利，硅铁供应也很难出现大幅滑坡，硅铁产量预计仍将维持现有水平。库存方面，硅铁企业库存再度回落，将对价格形成一定支撑。成本方面，兰炭价格再度下滑，硅铁生产成本持续走低。整体来看，在复产逻辑 之下，黑色系整体预计将在短期回调后再度反弹，硅铁价格也将跟随运行。 锰硅：需求方面，随着钢材价格企稳回升，钢厂复产预期渐起，尤其是随着钢筋新旧国标切换大部分完成，螺纹钢基本面明显好转，使得锰硅需求向好的预期相较于硅铁更为强烈。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续 6 周下滑，但随着锰矿价格的持续走低，锰硅企业的亏损情况明显缓解，这可能会使得后续产量下行的空间受限，甚至有再度增长的可能。库存方面的压力依然较大，目前大部分库存仍然堆积在交割库当中，而现货市场库存也持续回升，给价格带来较大压力，需要关注 9 月合约的交割情况，目前 09 合约的持仓量仅为 5.5 万手（约 27.49万吨），对库存的消化相对有限。整体来看，锰硅自身基本面的弱势难以改变，且成本端锰矿价格持续走低，因此预计锰硅价格将再度回归弱势。 二、行业要闻 9 月 2 日，中国钢铁工业协会会长、中国矿产资源集团有限公司董事长姚林在第十三届中国国际钢铁大会上表示，绿色低碳是钢铁行业转型升级的主要方向，科技创新是钢铁绿色低碳转型的必由之路。姚林认为，近年来资源和环境两大约束迫使中国钢铁工业快速转型，而钢铁工业转型本质上就是绿色转型。为推动中国钢铁工业高质量发展，中国钢铁工业协会提出了“1231”行业发展目标和“232”重点工作推进体系。其中“1231”中的“2”即坚持绿色低碳发展、智能制造两大发展主题；“232”中的“3”即持续推进“超低排放”“极致能效”“数字化转型”三大改造工程。 2024 年 8 月 28 日，墨西哥经济部在官方日报发布公告，对原产于中国的混凝土钢钉（西班牙语：clavos de acero para concreto）作出反倾销调查终裁，决定对自墨西哥海关税号 7317.00.99 项下进口的涉案产品征收 31%的反倾销税。公告自发布次日起生效。 8 月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得 50.4，较 7 月回升 0.6 个百分点，重回荣枯线以上。 8 月 31 日上午，山东省举行 2024 年秋季全省高质量发展重大项目建设现场推进会。此次 706 个重大项目集中开工建设，总投资 6575 亿元，涵盖新一代信息技术、生物医药、数字经济、基础设施等领域，其中 10 亿元以上项目201 个。 中指研究院发布的数据显示，2024 年 1-8 月，TOP100 房企销售总额为 26832.4亿元，同比下降 38.5%，降幅较上月继续收窄 1.6 个百分点，累计同比降幅连续六个月收窄。8 月单月，TOP100 房企销售额同比下降 22.1%，环比降低2.43%。2024 年 1-8 月，各阵营房企销售额均有所下降。其中，TOP10 房企销 售额均值为 1302.2 亿元，较上年下降 30.8%；TOP11-30 房企销售额均值为339.5 亿元，较上年下降 42.6%；TOP31-50 房企销售均值为 155.2 亿元，较上年下降 47.0%；TOP51-100 房企销售额均值为 78.3 亿元，同比下降 45.2%。中指研究院分析认为，整体来看，目前我国房地产市场仍处于深度调整阶段，未来楼市仍需政策持续呵护。随着“金九银十”传统旺季来临，短期内核心城市新房市场活跃度或小幅回升，但新房市场整体仍承压。“以价换量”下，预计核心城市二手房市场有望保持一定活跃度。房企应重点关注产品质量，以增量项目较高的毛利率、较好的去化率和产品溢价能力，助力企业销售业绩和利润的改善。 8 月 30 日，中国钢铁工业协会在京召开钢铁行业强化行业自律工作座谈会。18 家钢铁企业参会，一致表示将积极响应钢协号召，以实际行动贯彻落实党中央提出的防止“内卷式”恶性竞争，认真践行“三定三不要”经营原则，保持战略定力，坚持自律控产降库存，努力维护市场稳定、提高经济效益、降低经营风险。 2024 年，全国计划新开工改造城镇老旧小区 5.4 万个。根据各地统计上报数据，1-7 月份，全国新开工改造城镇老旧小区 3.8 万个。分地区看，江苏、吉林、青海、辽宁、江西、上海、内蒙古、山东等 8 个地区开工率超过 80%。 9 月 2 日，在招行中报业绩会上，招商银行行长王良表示，目前尚未接到可开展转按揭业务相关通知和征求意见稿。但是，如果存量按揭贷款转按揭等措施实施，会对银行业的的存量按揭利率会带来一定的负面影响。王良认为，宏观管理部门应该会做好充分的论证和研究，来推出政策。财联社记者注意到，这是上周五市场传闻监管部门放开转按揭业务消息以来，首次有银行高管正式回应这一消息。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】