国家控制4季度谷物进口数量

市场表现

• 区域分化：华北地区上量不多，价格震荡偏强；东北地区港口上量增加，价格稳中偏弱；深加工收购价格受需求减弱可能下跌，蛇口港价格先涨后跌。
• 价格数据：截至8月30日，锦州港二等玉米平仓价2360元/吨，蛇口港2470元/吨，东北收购价格2240-2280元，华北收购价格2260-2410元。
• 政策影响：本周中储粮进口玉米投放45.76万吨，玉米单向销售量48.5万吨，投放和成交量均环比提升。

基差与价差

• 淀粉库存：本周淀粉库存继续去库，下游开学提货需求增加，淀粉基本面改善，预期后市淀粉企业有继续去库存动作，米粉价差有继续走扩空间。

供应端

• 港口情况：截至8月23日当周，北港玉米库存146万吨（-22），同比高19.5万吨；南港谷物库存186.1万吨（-15.5）。
• 进口情况：市场传国家要管控4季度谷物进口数量，7月份四大谷物总计进口量375万吨，环比少11万吨，同比增19万吨。

需求端

• 饲料消费：全国饲料企业玉米库存天数为29.04天，环比持平。
• 深加工消费：126家深加工企业玉米消费量116.77万吨，环比减少1.5万吨；全国96家样本企业玉米库存286.8万吨，环比减少30.6万吨。

总结

• 利多消化：减产预期和进口谷物管控等利多消息已被交易，短期利多驱动不足。
• 供应增加：华北地区进入9月份将陆续上市，港口上量增加，期现货存在偏弱可能。
• 操作建议：反弹空配或者1-5反套。
• 关注点：新季产量、进口谷物、贸易商售粮情绪、中储粮投放等。

外盘情况

• 美国玉米：上周优良率65%，环比下降2%，降幅超市场预期；出口销售数据符合市场预期；下周产区凉爽，预计有利于玉米成熟。
• 黑海地区：乌克兰玉米已开始收获，2024年谷物预估从5240万吨上修至5600万吨。
• 南美：巴西天气不佳，影响中南部一茬玉米播种，预计中南部面积同比减少3.5%；阿根廷转向种植大豆，2024/25玉米种植面积同比削减21%。