厂家高库存短期难解，光伏玻璃新月价格继续下滑

核心观点与关键数据

• 价格走势：截至2024年8月30日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜主流价格为12.5元/平米（环比下跌），3.2mm镀膜主流价格为22元/平米（环比持平）。月底结算价较月初议价下降，预计未来新月价格将继续下滑。
• 供给端：上周光伏玻璃厂家冷修及堵窑口情况持续，在产产能继续缩减，供应持续下行。未来堵窑口或冷修情况预计将继续增加，供应将持续下滑，从而缓解厂家高库存压力。
• 需求端：光伏下游行业内卷延续，组件厂家优先消化自身组件库存，排产量难以消化现有光伏玻璃供应，整体需求仍偏弱。
• 库存端：上周由于临近月底，厂家为九月备货，出货节奏放缓，库存上涨幅度加大。目前光伏玻璃供应仍高于需求量，厂家库存持续累积。
• 成本利润端：近期光伏玻璃价格走弱，行业毛利率持续下降，目前已降至2%附近。
• 贸易端：2024年1-7月，我国光伏玻璃出口量较2023年同期增长8.5%。

研究结论

• 光伏玻璃厂家高库存短期难解，但未来供应将持续下滑，或缓解库存压力。
• 下游需求偏弱，组件厂家优先消化自身库存，排产量难以消化现有供应。
• 月底结算价较月初议价下降，预计新月价格将继续下滑。
• 行业毛利率已降至2%附近，价格走弱趋势持续。

风险提示

• 组件厂家上调开工率可能对供需关系产生影响。