锰硅期货早报

基本面分析

• 供应端：上周锰矿、焦炭价格下降，硅锰生产成本降低，但现货价格持续下行，硅锰厂生产仍处于倒挂状态。北方主产区减产不及预期，南方主产区减产显著，广西地区大部分工厂已暂停生产。目前硅锰厂多封盘不报，以交付长协订单为主，部分工厂开始累库。
• 需求端：下游需求疲软，钢厂招标价多围绕6200元/吨。随着9月传统钢材需求旺季的临近，市场对钢材需求回暖存在积极预期，预计硅锰后市需求将有所回暖，对价格形成利好支撑。

基差分析

• 现货价6000元/吨，01合约基差-412元/吨，现货贴水期货，基差偏空。

库存分析

• 全国63家独立硅锰企业样本库存145800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数14.68天，库存偏多。

盘面分析

• MA20向下，01合约期价收于MA20下方，盘面偏空。

主力持仓分析

• 主力持仓净多，空翻多，持仓偏多。

预期与操作建议

• 预计本周锰硅价格震荡运行；SM2501合约建议日内偏空操作。

锰硅行情-主力基差

• 供应端：产能、年度产量、周度/月度/开工率、地区产量。
• 需求端：钢招、钢招采购价格、日均铁水和盈利。
• 进出口数据。
• 库存：厂库、钢厂库存。
• 成本：锰矿进口量、港口库存、可用天数、高品矿港口库存、天津港锰矿价格、地区成本。
• 利润：地区利润。

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