本周价格走势
- 盘面主力合约震荡偏强，周五收于10125元/吨。
- 现货市场中，低品位牌号报价上涨，具体表现为昆交Si4210报价12250元/吨（周环比不变），天津通氧Si5530报价11550元/吨（环比+100），天津99硅报价11600元/吨(环比+100)。
供需基本面
- 供给端：
- 周产边际减量，行业库存有所去化。
- 黑龙江、四川、广西、新疆等地硅厂有所减产，整体周产环比走缩。
- 西南地区多数硅厂维持高开工率，预计在9月底之前均会保持较高开工率，至10月才会出现大量减产。
- 新疆地区硅厂库存有较大幅度去化，预计后续当地主流硅厂仍将保持高开工。
- 新疆部分硅厂已计划生产新标准553并套SI2412合约，此也一定程度上支撑了9月及之后北方硅厂的开工。
- 需求端：
- 硅料板块仍处负反馈周期，需求尚无明显改善迹象。
- 多晶硅端，短期硅料厂库存连续去化，硅料对外报价较为坚挺，但整体硅片库存仍在较高水位，硅片排产仍将进一步减产。
- 有机硅端，本周有机硅周产再次回落，库存高位有所去化但仍处高位，伴随有机硅新增产能投产释放，在国内消费终端并未明显修复的情形下，有机硅价格维持弱势。
- 铝合金端，主流铝合金厂对工业硅多维持刚需。
- 出口市场，据铁合金反馈近期出口市场询单情况相对乐观，但出口贸易商接单价格依旧偏低。
后市观点
- 基本面未见明显改观，盘面短期震荡行情，倾向于逢高布空。
- 消息面提振情绪，但终端需求并未大幅起色，上方空间亦有限。
- 本轮盘面涨价偏向于短期逻辑，多头增仓明显的为SI2411合约而并非更合适的SI2412合约。
- 若SI2412合约进一步上行比如至13200-13500位置，则产业内西南及西北硅厂套保意愿亦将增强。
- 涨价亦使得仓单更加难以提前去化，仓单矛盾进一步往后累积，预计9月中下旬开始仓单矛盾将有所爆发。
- 短期内资金关注度高，价格波动有所加剧，建议投资者轻仓逢高试空，谨慎持仓。
研究结论
- 单边：空单继续持有，下周运行区间或在9500-10500元/吨。
- 跨期：继续持有Si2411/Si2412合约反套，至10月两合约价差或至3500元/吨甚至更高。
- 套保：推荐上游卖出套保为主。
- 风险点：西北硅厂超预期减产、有机硅消费持续超预期修复、光伏终端消费超预期等。
