------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 大地商品期货晨报 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 大地商品期货晨报 》》》日 期：2016年12月5日 目 录 一、观点与策略 二、商品期货主要数据一览 三、隔夜财经要闻 四、财经前瞻 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 观点与策略 贵金属 上周金价继续下行，美黄金跌破1180美元/盎司后继续回落，周五因非农数据企稳而小幅反弹。周五公布的非农数据显示11月非农就业人数略不及市场预期，但薪资数据意外较为疲软，总体来看报告较为不及预期强劲，但整体仍然较为稳健。美联储12月加息基本已成市场默认定局，预计将继续支撑美元，持续打压金价。而在特朗普当选后市场预计其新的财政刺激计划将会推高通胀，预计会对美元继续提供支撑，提振美债收益率，或将持续令金价受到压制。在美联储12月会议前，黄金上方空间不大，可能将继续延续弱势。此外需关注今日意大利公投结果，目前反对派票数领先，或在短期内提升黄金避险需求。操作以短线空单谨慎持有为主。 有色金属 伦铜开于5790美元/吨，开盘后在5775美元/吨附近窄幅震荡，上冲不得后多头平仓盘流出，铜价震荡回落，录得低后铜价低位返升收复半数跌幅，今日伦铜承压宽幅震荡。中国方面，shibor连续16个交易日全线上涨，其中，7天期shibor创15个月高点，银行间拆借市场、隔夜回购利率均不断上行，资金面趋紧，央行通过杠杆维持资金面紧平衡。操作建议：暂时观望 化工（甲醇） 据了解， 12月上半月到港量相对下游需求不多， 预估在27万吨， 预计短期甲醇震荡偏强。 需关注后期实际的到港数量、 下游开工情况以及是否存在逼仓的可能性。 另外， 常州富德11月已通过环保检测， 明年一季度投产概率较大， 如果常州富德和盛虹能按期投产， 预计明年上半年整体趋势向上。操作上建议逢低多05合约。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 化工（聚烯烃） L:农膜行业开工拐点已经出现，大棚膜的生产进入收尾阶段，后续需求可能小幅缩减。供应端福建联合装置的故障检修预计不会持续太长时间；由于前期国内高价进口套利窗口打开，且中国市场价格处于亚洲较高位置，远洋货大量流向中国，预计1月开始进口低端货面临集中到港压力，预计节前供应将转向宽松。期货转向平水，套保商库存下降明显，中游库存转向下游。如同我们前几周的预期，LL行情延续反套逻辑，5月合约开始升水1月。期货定价的现货价格依然偏高位，反套继续持有。 PP:宁波福基即将出产品，投产后将增加华东区域供应量。家电汽车提升PP共聚需求，新装置投产大环境下交割品PP拉丝实质供应增量同比没有增长。短期内宁波福基的投产将缓解华东供应偏紧问题，但中长期看需求依然向好；环保压力下回料供应减少；进口缩减；丙烯价格坚挺、煤炭、甲醇价格高涨提升煤制PP成本，使得PP价格被低估。1-5反套，05合约L-PP价差缩小。 油脂油料 上周豆粕弱势震荡为主，由于供应端情况基本已经确定，市场将焦点转向需求端，豆类处于易涨难跌格局当中。但国内短期豆粕供应压力开始体现，虽然由于美豆上涨的预期增强，油厂挺价意愿增加，豆类整体跟随美豆维持强势，但近期美豆陆续到港改善了前期国内供应偏紧格局，近期美豆出口销售进度开始回落，预计豆类价格短期延续区间震荡走势，但不宜做空，投资者多单逢低入场。 白糖 上周原糖市场继续大跌，基金持续抛盘结束净多头寸，离场态度明显。国内郑糖冲高回落，周五夜盘继续弱势震荡。原糖市场的连跌使得配额外进口又出现了较大盈利，对于加工厂是较为理想的采购时间。国内新糖生产正有序进行，进入12月新糖供应的紧张局势将会出 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 现缓解，但由于今年的结转库存偏低，加工厂库存也不多，下游和贸易商持续维持较低的库存量，加上节前备货效应，12月市场情况应该比较理想，价格下行空间不会太大。在明年3月底前的这段政策真空期，投资者更需要关注资金面的变化，短线波段为主，注意仓位控制，谨慎操作。 棉花 上周3128B棉花指数出现近一个月来的首次回调，或反映现货市场的上涨乏力。上周内外现货差价（328-FCY M）在2000元/吨上下浮动，配额内进口利润可观；加之进入年末未使用配额将要到期，近几月棉花进口量或有提升。下游纱线方面，棉价、纱价二者倒挂矛盾仍在。随着新疆运力紧张逐步缓解，棉价承压重重。从需求来看，纺企补库刚需仍在，国储轮出3月才能开始，支撑仍在。多空因素较为纠结，郑棉或呈现震荡走势。操作上，仍建议暂以观望为主。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 商品期货主要数据一览 国内收盘 交易所品种收盘价涨跌黄金268.85-0.4-0.15%白银4144-3-0.07%铜46630-430-0.91%铝13325-30-0.22%铅20300-840-3.97%锌22350-590-2.57%螺纹钢3126-61-1.91%热卷3494-19-0.54%沥青2338-6-0.26%橡胶18015-70-0.39%大豆41921333.28%玉米156530.19%豆粕2894-42-1.43%豆油7192300.42%棕榈油63501021.63%鸡蛋3695571.57%焦煤1276-30.5-2.33%铁矿石574-21-3.53%胶合板95.91.81.91%纤维板68.65-0.25-0.36%LLDPE95451701.81%PVC6750-225-3.23%聚丙烯84981682.02%棉花15670-225-1.42%白糖7057-78-1.09%强麦2995-1-0.03%菜粕2422-34-1.38%菜籽油7682200.26%动力煤609.45.60.93%PTA5230480.93%甲醇2580672.67%玻璃1221-36-2.86%股指3526-42.4-1.19%国债99.77-0.02-0.02%中金所涨跌幅上海期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 外盘涨跌 品种收盘价涨跌LME_铜35789-6.00-0.10%LME_铝31718-2.00-0.12%LME_铅32266-84.00-3.57%LME_锌32660-101.00-3.66%COMEX黄金1179.25.600.48%COMEX白银16.80.231.39%NYMEX原油51.680.781.53%东京胶229.7-5.20-2.21%CBOT大豆1027.5-6.75-0.65%CBOT玉米3474.251.24%CBOT豆粕312.9-0.70-0.22%CBOT豆油37.74-0.11-0.29%ICE棉花71.10.280.40%ICE白糖19.22-0.12-0.62%涨跌幅 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 隔夜财经要闻 国内宏观新闻 1、央行货币政策委员会委员樊纲：中国经济底部徘徊趋势仍将维持一段时间；明年GDP增长将维持在6.5%-7%，这应该是下一个五年到十年的一个正常增长区间。 2、国家税务总局前副局长许善达：目前全国统筹社保已经进入研究立项阶段，最快明年上半年能出一个结果，继续降低社保缴费率应该是优先考虑选项，未来5年应该从40%逐步降低到20%。 3、经济参考报：从国资委获悉，《关于开展市场化选聘和管理国有企业经营管理者试点工作的意见》已经由国务院国有企业改革领导小组审议通过，有望年内出台。下一步，国资委将从直接监管的国有独资、国有控股的一级企业（不含金融、文化等国有企业）中再选择3至5家开展试点。 4、海通宏观：在商品价格大涨、通胀短期回升、地产调控、人民币贬值和